Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 22/1: PPC, GMD và VHC

Thu nhập từ cổ tức - nguồn thu lớn của PPC hàng năm được kỳ vọng tiếp tục khả quan trong năm 2024, khi các công ty liên kết như QTP và HND hoạt động ổn định.
Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 18/1: PC1, MSH và LPBKhuyến nghị cổ phiếu hôm nay 19/1: HHV, PTB và CTDĐà tăng chưa có dấu hiệu đảo chiều, chuyên gia chứng khoán khuyến nghị gì?

Khuyến nghị cổ phiếu PPC - Khả quan

Công ty Chứng khoán Vietcap cho biết, kết quả kinh doanh quý IV/2023 của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (HOSE: PPC) tương đối tích cực khi đạt doanh thu 1.700 tỷ đồng (tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế báo cáo đạt 148 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ).

Trong năm 2023, doanh thu của PPC đạt 5.800 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế báo cáo đạt 434 tỷ đồng (giảm 11%), tương đương với 102% và 121% dự báo của Vietcap

Nguyên nhân gây sụt giảm lợi nhuận sau thuế của PPC trong quý này là vì doanh nghiệp trích lập chi phí sửa chữa cho tổ máy phát điện S6 của Phả Lại 2 và chi phí nhân công cao hơn so với cùng kỳ. Đặc biệt, PPC bị ảnh hưởng bởi sản lượng điện thương phẩm cao hơn 24% so với cùng kỳ nhờ tổ máy phát điện S6 vận hành trở lại từ tháng 9/2023.

Trong năm 2023, doanh thu của PPC đạt 5.800 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế báo cáo đạt 434 tỷ đồng (giảm 11%), tương đương với 102% và 121% dự báo của Vietcap.

Nhóm phân tích cũng lưu ý rằng lợi nhuận sau thuế báo cáo của PPC thực tế cao hơn 2,5 lần so với con số sơ bộ được công bố trước đó. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế này chủ yếu được hỗ trợ bởi thu nhập tài chính cao hơn dự kiến là 537 tỷ đồng (tăng 101% so với cùng kỳ; tương đương 175% dự báo cả năm của Vietcap), trong khi lợi nhuận gộp đạt 5 tỷ đồng (giảm 99%; tương đương 3% dự báo cả năm của Vietcap).

Trong khi chờ báo cáo tài chính đã kiểm toán để có đánh giá chi tiết hơn về về thu nhập tài chính cao bất thường, các chuyên gia của Vietcap nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2024.

Họ kỳ vọng thu nhập cổ tức dự kiến năm 2024 từ QTP và HND của PPC sẽ không có thay đổi đáng kể mặc dù lợi nhuận sau thuế năm 2023 của HND thấp hơn dự báo. Được biết tại QTP và HND, PPC nắm giữ lần lượt 16% và 27% cổ phần, đã công bố tiếp tục chia cổ tức bằng tiền mặt sau đợt tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2023 (750 đồng/cổ phiếu và 400 đồng/cổ phiếu), lần lượt là 286 đồng/cổ phiếu và 552 đồng/cổ phiếu, sẽ được trả vào tháng 1/2024.

Nguồn cổ tức bằng tiền mặt này là do việc tái phân bổ 50% quỹ phát triển của công ty tính đến cuối quý III/2023 cho lợi nhuận giữ lại. HND (công ty liên kết PPC nắm giữ 27% cổ phần) báo cáo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 hoàn thành 72% dự báo của Vietcap.

Vietcap dự báo giá than hỗn hợp sẽ giảm 6% trong năm 2024, tương ứng chi phí nguyên liệu trung bình cho các nhà máy nhiệt điện của Việt Nam như PPC, QTP và HND sẽ thấp hơn. Năm 2023, giá trung bình của than nhiệt Newcastle, tiêu chuẩn cho than nhiệt nhập khẩu, giảm 47% xuống còn 183 USD/tấn.

Trong quý IV/2023, giá than nhiệt trung bình của Newcastle là 136 USD/tấn (giảm 64% so với cùng kỳ và giảm 6% so với quý trước). Vietcap ước tính chi phí nguyên liệu trung bình của PPC và QTP lần lượt giảm 21% cùng kỳ (giảm 10% quý trước) và 11% cùng kỳ (giảm 1% quý trước) trong quý IV/2023.

Khuyến nghị cổ phiếu GMD - Mua

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD của Công ty Cổ phần Gemadept. Các nhà phân tích cho rằng, việc tăng giá dịch vụ xếp dỡ container từ 15/2/2024 dự kiến sẽ tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của GMD trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, trong nửa đầu năm 2024, công ty dự kiến sẽ chuyển nhượng Cảng Nam Hải – dự kiến thu về khoản lãi khoảng 200 – 300 tỷ. Triển vọng dài hạn khả quan nhờ dự án cảng Gemalink và Nam Đình Vũ (giai đoạn 2) với tổng công suất hơn 2 triệu TEUs được đưa vào vận hành trong giai đoạn 2023 – 2025.

Định giá ở vùng khá hấp dẫn với P/E dự phóng 2024 là 12 lần, thấp hơn 25% so với mức trung vị 3 năm là 16 lần. Cổ phiếu GMD được khuyến nghị mua tại vùng giá 54.000 đồng/cổ phiếu, nhà đầu tư đang nắm giữ có thể cân nhắc gia tăng vị thế, theo TCBS.

Khuyến nghị cổ phiếu VHC - Trung lập

Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VHC của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoãn với giá mục tiêu 77.300 đồng/cp, cao hơn 20% thị giá hiện tại.

SSI Research kỳ vọng giá cá tra có thể hồi phục tích cực trong nửa cuối năm 2024 (khoảng 2 năm để chạm đáy), muộn hơn khoảng hai quý so với kỳ vọng trước đó (khoảng 1,5 năm để chạm đáy) SSI Research điều chỉnh giảm 25% và 17% dự báo lợi nhuận của VHC lần lượt cho các năm 2023 và 2024, do giá bán cá phục hồi với tốc độ chậm hơn dự kiến.

Hiện, VHC đang giao dịch ở mức P/E năm 2024 là 9 lần, nằm trong vùng P/E 10 năm từ 6 - 12 lần. Trong quý III, VHC công bố doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt là 2.700 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ, giảm 1% so với quý trước) và 201 tỷ đồng (giảm 56% cùng kỳ và giảm 56% so với quý trước).

Lũy kế 9 tháng, lần lượt hoàn thành 66% và 88% kế hoạch năm của công ty. VHC ghi nhận mức giảm doanh thu lớn hơn so với các đối thủ cùng ngành như ANV và IDI, do thị trường Mỹ là thị trường có mức giảm lớn nhất về xuất khẩu cá tra từ Việt Nam.

Giá bán trung bình tại thị trường Mỹ tiếp tục giảm 18% so với quý trước (giảm 38%), thay vì duy trì ổn định như SSI Research dự đoán ban đầu. Cho năm 2023, các chuyên gia của SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của VHC lần lượt là 10.200 tỷ đồng (giảm 23% so với năm trước) và 1.100 tỷ đồng (giảm 46%).

Ngược với dự báo trước đây là giá bán trung bình sẽ phục hồi trong quý IV/2023, thì trong nửa đầu quý IV/2023 giá bán trung bình thấp hơn 10% so với mức bình quân tháng trong quý III/2023. Sang năm 2024, SSI Research dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 11.900 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ) và 1.400 tỷ đồng (tăng 30%).

SSI Research kỳ vọng sản lượng tiêu thụ tại thị trường châu Âu và Trung Quốc sẽ phần nào bù đắp cho mức sụt giảm về sản lượng tiêu thụ tại Mỹ trong nửa đầu năm 2024, và dự kiến nhu cầu ở thị trường Mỹ sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2024.

Ngoài ra, công ty chứng khoán giả định giá bán cá bình quân sẽ duy trì ở mức hiện tại và chỉ tăng lên trong nửa cuối năm 2024 - cùng lúc với sự phục hồi nhu cầu tại Mỹ. Từ chu kỳ trước đó, sẽ phải mất khoảng 1,5 - 2 năm để giá cá chạm đáy và một chu kỳ diễn ra đầy đủ trong khoảng 4 năm.

Do đó, SSI Research kỳ vọng giá cá tra có thể hồi phục tích cực trong nửa cuối năm 2024 (khoảng 2 năm để chạm đáy), muộn hơn khoảng hai quý so với kỳ vọng trước đó (khoảng 1,5 năm để chạm đáy).

Tân Mai
Bình luận

Đọc nhiều

Infographic | Những mặt hàng xuất khẩu sang Nga 8 tháng năm 2025

Infographic | Những mặt hàng xuất khẩu sang Nga 8 tháng năm 2025

Top 10 nhóm hàng chủ lực góp phần vào kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang Nga bao gồm dệt may, cà phê, máy móc thiết bị, cùng nhiều mặt hàng nông sản và công nghiệp.
Quy mô gấp ba GDP, bất động sản Việt Nam vẫn ''khát'' vốn

Quy mô gấp ba GDP, bất động sản Việt Nam vẫn ''khát'' vốn

Bất động sản Việt Nam quy mô gấp ba GDP nhưng còn nhiều nút thắt; mở rộng nguồn vốn và thúc đẩy hạ tầng đồng bộ là chìa khóa cho tăng trưởng bền vững.
Lãnh đạo và quản trị rủi ro mở đường cho kinh tế tư nhân bền vững

Lãnh đạo và quản trị rủi ro mở đường cho kinh tế tư nhân bền vững

Tại Hội thảo quốc tế FASPS7, các chuyên gia nhấn mạnh vai trò lãnh đạo trong hoạch định chiến lược và quản trị rủi ro, mở đường cho kinh tế tư nhân phát triển bền vững.
Giá tiêu xuất khẩu lập đỉnh, chạm mốc cao nhất trong nhiều năm

Giá tiêu xuất khẩu lập đỉnh, chạm mốc cao nhất trong nhiều năm

Giá tiêu xuất khẩu bình quân từ đầu năm đến ngày 15/9 đạt 6.789 USD/tấn, tăng 40% so với cùng kỳ năm 2024, mức giá cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Khách sạn Việt Nam hút 125 triệu USD vốn đầu tư nhờ du lịch bứt phá

Khách sạn Việt Nam hút 125 triệu USD vốn đầu tư nhờ du lịch bứt phá

JLL dự báo, thị trường khách sạn Việt Nam hút hơn 125 triệu USD vốn đầu tư năm 2025, nhờ du lịch phục hồi vượt trước đại dịch và làn sóng hạ tầng mới.
Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh

Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 8/2025 ghi nhận sự khởi sắc, đặc biệt ở nhóm bất động sản cho thấy tín hiệu phục hồi của kênh huy động vốn quan trọng này.
Tiêu thụ xe hai bánh tăng cao, tín hiệu khởi sắc của thị trường

Tiêu thụ xe hai bánh tăng cao, tín hiệu khởi sắc của thị trường

Kể từ đầu năm 2025, doanh số bán xe hai bánh tại Việt Nam có sự tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi mảng xe máy điện đang phát triển nhanh.
Hà Nội: Thị trường rau củ hút khách trước ngày mưa bão

Hà Nội: Thị trường rau củ hút khách trước ngày mưa bão

Theo ghi nhận của phóng viên, sức mua các loại rau củ tăng cao tại chợ dân sinh khi người dân chủ động mua sắm phục vụ nhu cầu sinh hoạt hằng ngày.
Xuất khẩu dừa tăng tốc, chiếm ưu thế tại nhiều thị trường quốc tế

Xuất khẩu dừa tăng tốc, chiếm ưu thế tại nhiều thị trường quốc tế

Bảy tháng đầu năm 2025, xuất khẩu dừa Việt Nam đạt hơn 306 triệu USD, tăng 40% so với cùng kỳ 2024, khẳng định sức bật của ngành hàng trên thị trường quốc tế.
Kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới

Kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới

Kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng, từ tăng trưởng dựa trên khai thác tài nguyên sang tăng trưởng dựa trên đổi mới sáng tạo, năng suất lao động.