Thị trường trái phiếu doanh nghiệp khởi sắc trở lại

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4/2025 ghi nhận dấu hiệu phục hồi rõ rệt, theo báo cáo vừa công bố của FiinGroup. Tính đến cuối tháng 4, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành đạt gần 1,27 triệu tỷ đồng, tăng 2,3% so với tháng trước và tăng 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, đây là tháng đầu tiên sau bốn tháng liên tiếp thị trường ghi nhận mức tăng trưởng giá trị lưu hành. Động lực đến từ sự sôi động của hoạt động phát hành mới, với tổng giá trị lên tới 46,9 nghìn tỷ đồng cao gấp 2,7 lần tháng 3 và gấp 2,4 lần cùng kỳ năm 2024.

Trái phiếu doanh nghiệp bật tăng, khối ngân hàng dẫn dắt thị trường

Bên cạnh đó, lượng trái phiếu đáo hạn trong tháng giảm mạnh, chỉ còn bằng 44% so với tháng trước và giảm 76% so với cùng kỳ, góp phần giảm áp lực thanh toán cho doanh nghiệp. Song song, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn tiếp tục tăng tốc với mức tăng 41,6%, cho thấy doanh nghiệp vẫn chủ động tái cấu trúc nợ trong bối cảnh thị trường vốn đang dần hồi phục.

Phân theo hình thức phát hành, trái phiếu riêng lẻ tiếp tục áp đảo với tổng giá trị đang lưu hành hơn 1,11 triệu tỷ đồng, chiếm 87,6% toàn thị trường. Trong khi đó, phát hành ra công chúng chỉ chiếm 12,4% (tương đương 156,6 nghìn tỷ đồng), dù vẫn tăng 3,2% so với tháng trước và 25% so với cùng kỳ.

Trong tháng 4/2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 46,9 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh gấp 2,7 lần so với tháng trước và gấp 2,4 lần so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhóm ngân hàng. Lũy kế 4 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành đạt gần 69,7 nghìn tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước.

Trong cơ cấu phát hành tháng 4/2025, trái phiếu riêng lẻ chiếm đến 89,8% tổng lượng phát hành mới, tương ứng 42,1 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 21 lần so với tháng trước và tăng 119% so với cùng kỳ. Ngược lại, phát hành trái phiếu ra công chúng giảm mạnh 68,4% so với tháng trước, chỉ còn 4,8 nghìn tỷ đồng, toàn bộ do hai ngân hàng VietinBank (4.000 tỷ đồng) và KienlongBank (800 tỷ đồng) phát hành.

Tính chung 4 tháng đầu năm, phát hành riêng lẻ đạt 44,1 nghìn tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ), trong khi phát hành công chúng tăng mạnh hơn với mức tăng 80%, chủ yếu thực hiện trong quý 1.

Khối ngân hàng tiếp tục đóng vai trò đầu tàu trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trong tháng 4/2025 khối này đã phát hành với tổng giá trị huy động đạt 33 nghìn tỷ đồng, chiếm 70,4% tổng lượng phát hành toàn thị trường, tăng 182% so với tháng trước và 254% so với cùng kỳ.

Lũy kế 4 tháng đầu năm, các tổ chức tín dụng đã huy động gần 50 nghìn tỷ đồng qua kênh trái phiếu doanh nghiệp, tăng 247% so với cùng kỳ năm 2024, cho thấy nhu cầu bổ sung vốn trung và dài hạn nhằm phục vụ tăng trưởng tín dụng.

Trái lại, nhóm doanh nghiệp phi tài chính dù tăng trưởng mạnh trong tháng 4 với giá trị phát hành đạt 13,9 nghìn tỷ đồng (tăng 152,7% so với tháng trước), nhưng lũy kế 4 tháng đầu năm chỉ huy động được 19,7 nghìn tỷ đồng, giảm sâu 42% so với cùng kỳ.

Nhóm phi ngân hàng ghi nhận giá trị phát hành đạt 13,9 nghìn tỷ đồng trong tháng 4/2025, tăng 152,7% so với tháng trước và 33,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lũy kế 4 tháng, khối này chỉ huy động được 19,7 nghìn tỷ đồng, giảm sâu 42% so với cùng kỳ.

Một điểm đáng chú ý là sự trở lại của nhóm bất động sản sau ba tháng vắng bóng trên thị trường. Trong tháng 4/2025, nhóm này phát hành 12,7 nghìn tỷ đồng trái phiếu, chiếm tới 91,7% tổng lượng phát hành của nhóm phi ngân hàng và tăng 43% so với cùng kỳ. Mặt bằng lãi suất bình quân của nhóm bất động sản tăng lên 10,7%/năm, so với 8,3% trong tháng trước.