Dư nợ trái phiếu doanh nghiệp vượt 1,27 triệu tỷ đồng
Đến cuối quý III/2025tăng 6% so với đầu năm, đạt 1,27 triệu tỷ đồng, tương đương 7,4% tổng dư nợ tín dụng của cả nền kinh tế.
Áp lực trái phiếu doanh nghiệp dự kiến hạ nhiệt vào đầu năm 2026
Theo VnDirect, áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Hơn 23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong tháng 12
Theo số liệu của Công ty cổ phần Chứng khoán VnDirect trong tháng 12/2025 sẽ có khoảng hơn 23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng 140% so với tháng trước. Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Trước đó, trong tháng 11 có 42 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với tổng giá trị hơn 35 nghìn tỷ đồng, giảm 45,5% so với tháng trước và thấp hơn 1% so với cùng kỳ. Lũy kế 11 tháng năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt hơn 473 nghìn tỷ đồng, tăng 34,1% so với cùng kỳ.
Tháng 12/2025 sẽ có khoảng hơn 23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng 140% so với tháng trước. Ảnh minh hoạ
Ngân hàng dẫn đầu phát hành, bất động sản chịu lãi suất cao
Trong 11/2025, nhóm ngân hàng trở lại là nhóm đứng đầu về giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ với 24 đợt phát hành thành công có tổng giá trị phát hành đạt hơn 18,3 nghìn tỷ đồng, giảm 34,6% so với giá trị phát hành trong tháng 10/2025 và chiếm 52,3% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành trong tháng 11/2025.
Nhóm đứng thứ hai về giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 11/2025 là nhóm bất động sản, với 10 đợt phát hành thành công có tổng giá trị phát hành đạt hơn 10,8 nghìn tỷ đồng, giảm 66,3% so với giá trị phát hành trong tháng 10/2025 và chiếm 30,9% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành trong tháng 11/2025.
Lãi suất phát hành trái phiếu bình quân của nhóm ngân hàng trong tháng 11/2025 duy trì ổn định ở mức 6,5%/năm, trong khi kỳ hạn phát hành bình quân của nhóm này giảm nhẹ xuống mức 4,15 năm từ mức 4,42 năm của tháng 10/25.
Lãi suất phát hành trái phiếu bình quân của nhóm bất động sản trong tháng 11/2025 tăng lên mức 10,5%/năm từ mức 9,6%/năm của tháng 10/2025, trong khi kỳ hạn phát hành bình quân trong tháng 11/2025 của nhóm này tăng lên mức 5,3 năm từ mức 2,5 năm của tháng 10/2025.
Lãi suất phát hành bình quân của nhóm bất động sản tăng khá mạnh trong tháng 11/2025 có một phần nguyên nhân do kỳ hạn phát hành của các đợt phát hành trong tháng 11/2025 dài hơn đáng kể so với các đợt phát hành tháng 10/2025 của nhóm này.
Hoạt động mua lại trước hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tiếp tục chậm lại trong tháng 11/2025 với tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ được mua lại trước hạn đạt hơn 17,7 nghìn tỷ đồng, giảm 9% so với tháng trước tuy nhiên cao hơn 62,4% so với cùng kỳ. Lũy kế 11 tháng 2025, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt hơn 274,3 nghìn tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ.
Đối với thị trường trái phiếu Chính phủ, trong tháng 11, Kho bạc nhà nước phát hành 23,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ, giảm 15% so với tháng trước. Tỷ lệ trúng thầu vẫn duy trì khá thấp, chỉ đạt 46,5%.
Chỉ có hai kỳ hạn phát hành thành công trong tháng 11, bao gồm kỳ hạn 10 năm (19 nghìn tỷ đồng, chiếm 81%) và kỳ hạn 5 năm (4,4 nghìn tỷ đồng). Lợi suất trúng thầu tăng nhẹ 10 điểm cơ bản so với tháng trước, lên mức 3,2% đối với kỳ hạn 5 năm và 3,8% đối với kỳ hạn 10 năm.
So với cuối năm 2024, lợi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ ở thị trường sơ cấp đã tăng khoảng 90 điểm cơ bản do áp lực phát hành lớn trong khi thanh khoản hệ thống căng thẳng hơn do nhu cầu tín dụng cao.
Lũy kế 11 tháng năm 2025, Kho bạc Nhà nước đã phát hành 307 nghìn đồng trái phiếu Chính phủ, giảm 4,9% so với cùng kỳ và hoàn thành 76,6% kế hoạch điều chỉnh trong tháng 10, Kho bạc nhà nước đã điều chỉnh giảm kế hoạch phát hành năm 2025 từ 500 nghìn tỷ đồng xuống khoảng 400 nghìn tỷ đồng.
Để hoàn thành kế hoạch cả năm, Kho bạc Nhà nước cần phát hành thêm khoảng 100 nghìn tỷ trong tháng 12, xấp xỉ 4 lần lượng phát hành trung bình hai tháng qua. Do đó, VnDirect cho rằng Kho bạc Nhà nước có thể sẽ không hoàn thành kế hoạch cả năm. Ngoài ra, sau hai năm vắng bóng, Ngân hàng Chính sách xã hội đã phát 6 nghìn tỷ đồng trong tháng 11 với lãi suất dao động từ 4,15% - 4,25%.
Việc áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp đạt đỉnh trong tháng 12/2025, cùng với các quy định pháp lý mới đang được hoàn thiện, được kỳ vọng sẽ giúp thị trường từng bước giảm rủi ro, nâng cao kỷ luật tài chính và củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong giai đoạn tới.
Tin mới cập nhật
Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh cuối năm 2025
FiinGroup dự báo 3 tháng cuối năm 2025, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp lên tới 75.700 tỷ đồng, chủ yếu rơi vào nhóm bất động sản và ngân hàng.
Phát hiện nhiều ngân hàng vi phạm về phát hành trái phiếu doanh nghiệp
Thanh tra Chính phủ phát hiện nhiều ngân hàng thương mại có những vi phạm về quy định phát hành, sử dụng vốn từ trái phiếu số tiền hàng nghìn tỷ đồng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp duy trì đà phục hồi ổn định
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 9 tiếp tục sôi động ở cả phát hành sơ cấp và giao dịch thứ cấp, cho thấy xu hướng phục hồi ổn định sau giai đoạn tái cơ cấu.
Đọc nhiều
Xuất khẩu gỗ sang Ấn Độ: Cần chiến lược dài hạn
Xuất khẩu đồ gỗ của Việt Nam sang Ấn Độ vẫn khiêm tốn, doanh nghiệp được khuyến nghị chọn phân khúc phù hợp, xây dựng hiện diện lâu dài tại thị trường sở tại.
Xây dựng quỹ tiết kiệm năng lượng từ kinh nghiệm quốc tế
Lựa chọn mô hình phù hợp, phân định rõ trách nhiệm và quản trị minh bạch là những bài học quốc tế cho việc xây dựng quỹ tiết kiệm năng lượng tại Việt Nam.
Tháo gỡ rào cản tín dụng, thúc đẩy đầu tư vào công nghiệp hỗ trợ
Doanh nghiệp công nghiệp hỗ trợ còn khó tiếp cận vốn, công nghệ và nguyên liệu. Khơi thông nguồn lực là điều kiện để giúp doanh nghiệp nâng năng lực sản xuất, tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng.
Quỹ Toyota Việt Nam bàn giao công trình nước sạch tại Cao Bằng
Quỹ Toyota Việt Nam vừa phối hợp với Tạp chí Nông nghiệp và Môi trường bàn giao công trình nước sạch cho Trường Phổ thông dân tộc bán trú TH&THCS Vũ Nông, xã Tĩnh Túc, tỉnh Cao Bằng.
Điện mặt trời giúp châu Âu giảm phụ thuộc vào khí đốt
Điện mặt trời giúp châu Âu tiết kiệm hàng chục tỷ euro chi phí nhập khẩu khí đốt, đồng thời góp phần giảm tác động của biến động giá nhiên liệu hóa thạch.
Khám phá sắc màu văn hóa đồng bào Chăm Nam Bộ giữa lòng Thủ đô
Chương trình Tết Raya Aidil Fitri, 'Bản tình ca làng Chăm' tại Làng Văn hóa - Du lịch các dân tộc Việt Nam giúp du khách khám phá văn hóa đồng bào Chăm Nam Bộ tại Hà Nội.
Sinh viên Đại học Quốc gia Hà Nội trải nghiệm công nghệ logistics xanh
Trong không gian trải nghiệm “Trạm kết nối Gen Z” của Vietnam Post các sinh viên của Đại học Quốc gia Hà Nội được trải nghiệm các giải pháp về logistics xanh.
Thành phố Huế: Bài toán gia tăng giá trị từ du lịch tàu biển
Khách tàu biển đến Huế tăng, nhưng tỷ lệ rời tàu đạt khoảng 30%; bài toán đặt ra là kéo dài trải nghiệm, tăng chi tiêu và đưa nguồn thu rộng hơn cho kinh tế địa phương.
Thương mại điện tử mở lối cho đặc sản Cao Bằng vươn xa
Từ phiên livestream tối 23/10, nhiều sản phẩm tiêu biểu của Cao Bằng có thêm cơ hội tiếp cận khách hàng, mở rộng thị trường và nâng cao giá trị thương hiệu.
Chọn thức ăn cho thú cưng: Đừng chỉ dựa vào quảng cáo
Người nuôi chó, mèo cần quan tâm đến thành phần dinh dưỡng, thông tin trên bao bì và nhu cầu của vật nuôi theo từng giai đoạn phát triển, thay vì chỉ lựa chọn thức ăn theo quảng cáo hoặc thói quen.