Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 6/12: BCG, LPB và HHV

2023 là năm đầy thách thức đối với BCG khi 2 mảng hoạt động cốt lõi là bất động sản và xây dựng gặp nhiều khó khăn, tuy nhiên, mảng năng lượng lại tỏa sáng.
Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 1/12: VHM, DBD và CTGKhuyến nghị cổ phiếu hôm nay 4/12: VJC, HPG và SIPKhuyến nghị cổ phiếu hôm nay 5/12: VHC, GMD và MSN

Khuyến nghị cổ phiếu BCG - Nắm giữ

Sau 3 quý đầu năm 2023, Công ty Cổ phần Bamboo Capital (HOSE: BCG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.834 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 185 tỷ đồng, giảm 79%, tương ứng hoàn thành 42% kế hoạch doanh thu và 28% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, doanh thu của BCG giảm chủ yếu do 3 mảng bao gồm xây dựng, bất động sản và Nguyễn Hoàng (ảnh hưởng chung từ ngành đồ nội thất gỗ) ảm đạm. Tuy nhiên, điểm tích cực là doanh thu mảng năng lượng và tài chính lại tăng khá mạnh (nhờ đóng góp từ Bảo hiểm AAA).

Điểm tích cực của BCG ở mảng năng lượng tái tạo nhờ dự án Phù Mỹ, sản lượng điện và doanh thu đều tăng trưởng tốt so với cùng kỳ

Yuanta cho rằng, 2023 là năm đầy thách thức đối với BCG khi 2 mảng hoạt động cốt lõi là bất động sản và xây dựng đang gặp nhiều khó khăn. Điểm tích cực ở mảng năng lượng tái tạo nhờ dự án Phù Mỹ, sản lượng điện và doanh thu đều tăng trưởng tốt so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận 2023 vẫn sẽ chịu áp lực giảm hơn doanh thu do các chi phí đều tăng theo kinh tế chung.

Nhóm phân tích dự báo kết quả kinh doanh quý IV/2023 của BCG chưa thể cải thiện rõ nét do tình hình kinh tế chung vẫn trồi sụt, chủ yếu ở 2 mảng xây dựng và bất động sản. Ngoài ra, việc mở bán sản phẩm bất động sản sẽ khá hạn chế và mảng xây dựng cũng sẽ chịu áp lực tương tự.

Tuy nhiên, kỳ vọng sang năm 2024 sẽ có sự thay đổi tích cực. Giả định của Yuanta bao gồm: môi trường lãi suất thấp được duy trì và tạo điều kiện cho thị trường bất động sản phục hồi; áp lực lạm phát và tỷ giá đang hạ nhiệt; Fed có thể dừng nâng lãi suất từ 2024 sẽ hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư, qua đó giúp đẩy nhanh tiến độ bán hàng của các dự án bất động sản mà BCG đang triển khai

Yuanta dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2023 của BCG đạt lần lượt 3.682 tỷ đồng (giảm 19% so với năm trước) và 206 tỷ đồng (giảm 62%). Trên cơ sở đó, Yuanta đặt mức giá mục tiêu cho cổ phiếu BCG là 10.971 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 17%, đồng thời, khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu này.

Khuyến nghị cổ phiếu LPB - Trung lập

Công ty Chứng khoán VNDirect hạ khuyến nghị cổ phiếu LPB của Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt từ khả quan xuống trung lập, và giảm 17,8% giá mục tiêu còn 15.700 đồng/cp giữa bối cảnh thị giá LPB sụt giảm.

Giá mục tiêu thay đổi là bởi dự phóng biên lãi ròng (NIM) của LPB trong giai đoạn 2023 - 2024 thấp hơn so với báo cáo gần nhất, và việc phát hành 500 triệu cổ phiếu ngang mệnh giá của ngân hàng sẽ gây rủi ro pha loãng.

VNDirect nhận định, LPB vẫn sẽ tập trung vào cho vay bán lẻ trong dài hạn nhưng những khó khăn trong ngắn hạn đã ảnh hưởng đến nhu cầu cho vay bán lẻ và làm giảm khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ của khách hàng cá nhân.

Do đó, họ tin rằng tăng trưởng tín dụng trong nửa đầu năm 2024 của LPB sẽ được thúc đẩy bởi cho vay doanh nghiệp, trong khi cho vay bán lẻ sẽ phục hồi trong quý IV/2024 khi nhu cầu tiêu dùng tăng lên trong dịp cuối năm. VNDirect giữ nguyên dự phóng tăng trưởng tín dụng cho năm 2023 và tăng dự phóng cho năm 2024 thêm 3,2 điểm % lên lần lượt là 15,9% và 16,3%.

Vẫn theo VNDirect, việc thoái vốn của VNPost sẽ không ảnh hưởng đến chiến lược cho vay bán lẻ trong dài hạn của LPB. Do hai bên đã ký thỏa thuận hợp tác 50 năm, LPB có thể tiếp tục tiếp cận khách hàng ở nông thôn và khách hàng hưu trí với sự hỗ trợ của VNPost. Tuy nhiên, trong kịch bản kém lạc quan, LPB có thể phải tăng lãi suất để bù đắp cho khoản tiền gửi bưu điện.

Về NIM giai đoạn 2023 - 2024, nhiều khả năng sẽ bị ảnh hưởng do nợ xấu cao hơn và lợi suất tài sản thấp hơn. Trong quý III/2023, tỷ lệ nợ xấu (NPL) tại ngân hàng đã tăng 1,4 điểm % so với cùng kỳ lên 2,79%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 67,5% (so với 142,1% trong năm 2022), mức thấp nhất kể từ năm 2012.

Tỷ lệ nợ xấu hình thành/nợ nhóm 2 quý trước tăng 1,2 điểm % so với quý II/2023, cho thấy tỷ lệ nợ xấu có thể tiếp tục tăng. Tuy nhiên, NIM năm 2024 sẽ được hỗ trợ từ các khoản tiền gửi lãi suất cao từ nửa cuối năm 2022 đáo hạn; và tỷ lệ nợ xấu thấp hơn trong năm 2024 nhờ thu nhập khả dụng của người tiêu dùng phục hồi.

Trên thị trường, P/B hiện tại của LPB là 1,5 lần, bằng với trung bình ngành, trong khi tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) của ngân hàng ở mức dưới trung bình. Lợi nhuận của cổ đông sẽ bị pha loãng 25% từ việc phát hành 500 triệu cổ phiếu, trong khi VNDirect dự báo lợi nhuận ròng năm 2023 sẽ giảm do NIM và thu nhập ngoài lãi giảm.

Khuyến nghị cổ phiếu HHV - Mua

Quý III/2023, Công ty Cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HOSE: HHV) đạt 673 tỷ đồng doanh thu (tăng 19,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và 117 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 45% cùng kỳ).

Lũy kế 9 tháng đầu năm, HHV đạt 1.830 tỷ đồng doanh thu (tăng 23,5% cùng kỳ) và 309 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 29% cùng kỳ), hoàn thành 92% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp tổng thể trong 9 tháng đầu năm nay của HHV giảm xuống còn 46,3% từ mức 51,6% so với 9 tháng đầu năm năm 2022, với tỷ trọng đóng góp doanh thu lớn hơn từ mảng xây dựng, mặc dù có biên lợi nhuận hẹp hơn.

Cụ thể, mảng BOT và xây dựng lần lượt đóng góp 65% (so với 75% trong 9 tháng đầu năm 2022) và 33% (so với 22% trong 9 tháng đầu năm 2022) vào tổng doanh thu của HHV trong kỳ.

HHV mới đây đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu trị giá 1.500 tỷ đồng, bao gồm 740 tỷ đồng huy động thông qua phát hành riêng lẻ trong giai đoạn 2023 - 2024.

Năm 2023, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) dự báo doanh thu của HHV đạt 2.621 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước đó; lợi nhuận sau thuế đạt 365 tỷ đồng, tăng trưởng 37%, tương đương EPS dự phóng là 1.055 đồng/cổ phiếu, P/E dự phóng là 13,4 lần, P/B ước đạt 0,8 lần.

Sang năm 2024, BSC dự báo doanh thu của HHV tiếp tục tăng trưởng 21% lên 3.161 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế tăng 22% lên 445 tỷ đồng, tương ứng EPS tương lai 1.081 đồng/cổ phiếu, P/E 13,1 lần và P/B 0,7 lần.

Vì vậy, BSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HHV với giá trị hợp lý cho năm 2024 là 17.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 15% so với giá thị trường.

Tân Mai
Bình luận

Đọc nhiều

Infographic | Những mặt hàng xuất khẩu sang Nga 8 tháng năm 2025

Infographic | Những mặt hàng xuất khẩu sang Nga 8 tháng năm 2025

Top 10 nhóm hàng chủ lực góp phần vào kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang Nga bao gồm dệt may, cà phê, máy móc thiết bị, cùng nhiều mặt hàng nông sản và công nghiệp.
Quy mô gấp ba GDP, bất động sản Việt Nam vẫn ''khát'' vốn

Quy mô gấp ba GDP, bất động sản Việt Nam vẫn ''khát'' vốn

Bất động sản Việt Nam quy mô gấp ba GDP nhưng còn nhiều nút thắt; mở rộng nguồn vốn và thúc đẩy hạ tầng đồng bộ là chìa khóa cho tăng trưởng bền vững.
Lãnh đạo và quản trị rủi ro mở đường cho kinh tế tư nhân bền vững

Lãnh đạo và quản trị rủi ro mở đường cho kinh tế tư nhân bền vững

Tại Hội thảo quốc tế FASPS7, các chuyên gia nhấn mạnh vai trò lãnh đạo trong hoạch định chiến lược và quản trị rủi ro, mở đường cho kinh tế tư nhân phát triển bền vững.
Giá tiêu xuất khẩu lập đỉnh, chạm mốc cao nhất trong nhiều năm

Giá tiêu xuất khẩu lập đỉnh, chạm mốc cao nhất trong nhiều năm

Giá tiêu xuất khẩu bình quân từ đầu năm đến ngày 15/9 đạt 6.789 USD/tấn, tăng 40% so với cùng kỳ năm 2024, mức giá cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Khách sạn Việt Nam hút 125 triệu USD vốn đầu tư nhờ du lịch bứt phá

Khách sạn Việt Nam hút 125 triệu USD vốn đầu tư nhờ du lịch bứt phá

JLL dự báo, thị trường khách sạn Việt Nam hút hơn 125 triệu USD vốn đầu tư năm 2025, nhờ du lịch phục hồi vượt trước đại dịch và làn sóng hạ tầng mới.
Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh

Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 8/2025 ghi nhận sự khởi sắc, đặc biệt ở nhóm bất động sản cho thấy tín hiệu phục hồi của kênh huy động vốn quan trọng này.
Tiêu thụ xe hai bánh tăng cao, tín hiệu khởi sắc của thị trường

Tiêu thụ xe hai bánh tăng cao, tín hiệu khởi sắc của thị trường

Kể từ đầu năm 2025, doanh số bán xe hai bánh tại Việt Nam có sự tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi mảng xe máy điện đang phát triển nhanh.
Hà Nội: Thị trường rau củ hút khách trước ngày mưa bão

Hà Nội: Thị trường rau củ hút khách trước ngày mưa bão

Theo ghi nhận của phóng viên, sức mua các loại rau củ tăng cao tại chợ dân sinh khi người dân chủ động mua sắm phục vụ nhu cầu sinh hoạt hằng ngày.
Xuất khẩu dừa tăng tốc, chiếm ưu thế tại nhiều thị trường quốc tế

Xuất khẩu dừa tăng tốc, chiếm ưu thế tại nhiều thị trường quốc tế

Bảy tháng đầu năm 2025, xuất khẩu dừa Việt Nam đạt hơn 306 triệu USD, tăng 40% so với cùng kỳ 2024, khẳng định sức bật của ngành hàng trên thị trường quốc tế.
Kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới

Kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới

Kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng, từ tăng trưởng dựa trên khai thác tài nguyên sang tăng trưởng dựa trên đổi mới sáng tạo, năng suất lao động.