Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 28/2: TNG, HPG và QNS

Khuyến nghị cổ phiếu TNG - Mua

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) vừa đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu TNG của Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG với giá mục tiêu 26.200 đồng/cp, kỳ vọng mức sinh lời 22% so với giá đóng cửa ngày 27/2.

TNG là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu ngành dệt may Việt Nam.

Trong năm 2024, BSC đánh giá lợi nhuận của TNG sẽ phục hồi mạnh nhờ đơn hàng xuất khẩu tăng và chi phí lãi vay giảm. Cụ thể, BSC nhận định đơn hàng xuất khẩu của TNG tăng 14% và đơn giá hồi phục 3% dựa trên cơ sở doanh nghiệp giảm áp lực tồn kho, thị trường bán lẻ quần áo Mỹ hồi phục.

Bên cạnh đó, TNG là doanh nghiệp đáp ứng các yếu tố ESG toàn cầu (môi trường, xã hội và quản trị) giúp thu hút đơn hàng từ khách hàng mới và cũ. Họ cũng đã tăng 15% công suất trong năm 2024 để phục vụ lượng đơn tăng thêm. Về phần chi phí lãi vay, doanh nghiệp cũng sẽ được hưởng lợi do vay dài hạn giảm 2.6 điểm % so với cùng kỳ năm trước.

BSC kỳ vọng, tăng trưởng giai đoạn 2023 – 2025 của TNG đạt 27% CAGR mạnh hơn so với chu kỳ tăng trưởng trước đó 2020 – 2022 đạt 22% CAGR (trung bình giai đoạn 8,5 lần P/E).

Cùng đó, triển vọng phục hồi nhanh hơn các doanh nghiệp cùng ngành nhờ duy trì được quy mô doanh thu không bị giảm sút trong giai đoạn khó khăn của ngành may.

Hiện tại, cổ phiếu TNG đang được giao dịch ở mức P/E dự phóng 2024 là 7 lần, theo BSC là mức hợp lý để mua vào và thấp hơn trung bình chu kỳ trước (8,5 lần), cũng như trung bình ngành dệt may (8 - 9 lần).

Năm 2024, BSC dự báo TNG ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt đạt 8.061 tỷ đồng (tăng 14% so với năm trước) và 328 tỷ đồng (tăng trưởng 45%), tương đương EPS dự kiến 2.910 đồng/cp.

Khuyến nghị cổ phiếu HPG - Tích cực

Theo Công ty chứng khoán MB (MBS), mặc dù lợi nhuận ròng năm 2023 của Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) giảm 20% so với cùng kỳ, nhưng xuất hiện tín hiệu tích cực trong thời gian gần đây bởi lợi nhuận đang trên đà phục hồi theo từng quý.

Tiêu biểu trong quý IV/2023, doanh thu của HPG đạt 34.383 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ và tăng 20% so với quý trước nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 23%, lên mức cao nhất trong năm. Đẩy mạnh xây dựng hạ tầng và thị trường bất động sản ấm lên giúp sản lượng tiêu thụ tăng 37% so với cùng cùng kỳ (đóng góp chính đến từ thép xây dựng tăng 48%).

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đạt 13% (giảm 2% so với cùng kỳ), tăng 1 điểm phần trăm so với quý III/2023 trong bối cảnh giá thép đã tạo đáy và đang trên đà phục hồi. Từ đó, lợi nhuận ròng quý IV/2023 đạt 2.972 tỷ đồng.

Cả năm 2023, sản lượng tiêu thụ và giá thép lần lượt giảm 7% và 6%. Biên lợi nhuận gộp đạt 11% (giảm 1 điểm phần trăm so với cùng kỳ), tuy nhiên mức hồi phục đang thể hiện rõ qua từng quý. Sau khi khấu trừ chi phí, lợi nhuận ròng cả năm của doanh nghiệp đạt 6,835, giảm khoảng 23% so với cùng kỳ. Kết quả này vẫn cao hơn 24% so với dự phóng gần nhất từ MBS.

Ngành thép bước vào chu kì phục hồi kể từ năm 2024 khi giá bán và sản lượng kỳ vọng tăng trưởng trong khi áp lực chi phí nguyên vật liệu hạ nhiệt, MBS dự phóng lợi nhuận ròng năm 2024 và 2025 của HPG sẽ lần lượt đạt 13.116 tỷ đồng (tăng 92% so với năm trước) và 17.850 tỷ đồng (tăng 36% so với năm trước), dựa trên các động lực chính, như: sản lượng tiêu thụ dự kiến tăng trưởng với kỳ vọng nguồn cung bất động sản phục hồi và các thị trường xuất khẩu như EU, Đông Nam Á tiếp tục tăng trưởng;

Biên lợi nhuận gộp của HPG tiếp tục hồi phục lên mức 14%/16% trong giai đoạn 2024/2025 nhờ giá thép hiện tại đang hồi phục kể từ mức đáy và giá than và quặng hạ nhiệt do nguồn cung ổn định; Khu liên hợp Dung Quất 2 có thể đi vào hoạt động từ quý II/2025 mang đến triển vọng tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp.

Dựa trên 2 phương pháp FCFF và P/B, MBS đưa ra giá trị hợp lý của cổ phiếu của HPG trong năm 2024 là 37.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng giá 22% so với giá đóng cửa ngày 27/2, tăng 16% so với giá mục tiêu mà MBS đưa ra trước đó.

Khuyến nghị cổ phiếu QNS - Khả quan

Trong năm 2024, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo lợi nhuận của Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) tiếp tục ở mức cao lịch sử. Hiện, mã này chỉ đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 6,3 lần, thấp hơn 30% so với P/E bình quân kể từ 2019 đến nay.

Ngoài ra, suất cổ tức ở mức 6,3% cũng khá tốt và tỷ lệ cổ tức tiền mặt năm nay có thể sẽ được nới tăng thêm khi doanh nghiệp đạt lợi nhuận cao trong khi chưa có kế hoạch đầu tư lớn. Trên cơ sở đó, BVSC đánh giá hiện cổ phiếu QNS hiện đang khả quan với giá hợp lý 60.000 đồng/cp, tương ứng với P/E mục tiêu 8 lần.

Về hoạt động kinh doanh, năm 2023, QNS ghi nhận doanh thu thuần 10.023 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 2.189 tỷ đồng, lần lượt tăng 21% và tăng 70% so với năm 2022. So với kế hoạch kinh doanh đã đề ra, QNS đã vượt 19% mục tiêu doanh thu và 117% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo QNS, trong năm 2023, nền kinh tế thế giới và Việt Nam đang dần phục hồi sau dịch Covid-19 nhưng sức mua vẫn chưa phục hồi hoàn toàn vì vậy sản lượng tiêu thụ các sản phẩm như sữa, nước khoáng, bia, bánh kẹo... của công ty có sự suy yếu.

Tuy nhiên, nhờ các nỗ lực kiểm soát chi phí nên lợi nhuận các sản phẩm này vẫn giữ mức xấp xỉ cùng kỳ năm trước. Một số sản phẩm của công ty ghi nhận mức tăng trưởng cao như sản phẩm đường có sản lượng tiêu thụ tăng 73%, doanh thu tăng 105%; điện có sản lượng tiêu thụ tăng 40%, doanh thu tăng 50%.

Ban lãnh đạo QNS cũng cho biết, trong thời gian qua, công ty đã tập trung đầu tư phát triển vùng nguyên liệu theo hướng sản xuất công nghiệp giúp tăng năng suất và chất lượng cây mía; dây chuyền sản xuất đường đi vào hoạt động ổn định giúp tiết kiệm chi phí, hạ giá thành sản phẩm.

Ngoài ra, các biện pháp phòng vệ thương mại của nhà nước đổi với sản phẩm đường và việc kiểm soát tốt đường nhập lậu cũng là một trong những nguyên nhân giúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh đường của công ty đạt hiệu quả cao so với cùng kỳ.