Dự báo nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường chứng khoán năm 2026

Chứng khoán VPBankS vừa đưa ra mục tiêu VN-Index cuối năm 2026 đạt 2.087 điểm, dựa trên mức P/E forward mục tiêu 16.5x và giả định tăng trưởng EPS đạt 14.4% so với cùng kỳ. Trên nền tảng đó, báo cáo đã chỉ ra 13 cổ phiếu thuộc 6 nhóm ngành tiêu biểu cho năm 2026, bao gồm: Ngân hàng, bất động sản dân cư, bất động sản khu công nghiệp, vật liệu xây dựng, chứng khoán và tiêu dùng.

Bước sang năm 2026, Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS Research) đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước giai đoạn chuyển động mang tính nền tảng, khi nhiều yếu tố vĩ mô quan trọng dần hội tụ theo hướng tích cực. Môi trường tiền tệ được kỳ vọng ổn định hơn, áp lực tỷ giá hạ nhiệt, cán cân thanh toán có khả năng chuyển sang thặng dư lớn, trong khi đầu tư công tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng trung - dài hạn. 

Ở mảng bất động sản dân cư, VPBankS lựa chọn VHM và KDH, phản ánh quan điểm ưu tiên các chủ đầu tư có nền tảng tài chính vững, quỹ đất sạch và lịch sử triển khai dự án tốt. VHM được đánh giá cao nhờ chiến lược tích lũy quỹ đất sớm, năng lực pháp lý mạnh cùng các dự án quy mô lớn tạo dòng tiền ổn định. Trong khi đó, KDH được hỗ trợ bởi quỹ đất tại khu vực nội thành TP.Hồ Chí Minh và mô hình bán hàng sau xây dựng, giúp doanh nghiệp giảm áp lực vốn trong bối cảnh thị trường bất động sản đang trong quá trình phục hồi nhưng chưa hoàn toàn đồng đều.

Nhóm bất động sản khu công nghiệp là điểm nhấn đáng chú ý trong danh mục năm 2026 với ba đại diện IDC, SIP và KBC. VPBankS cho rằng, sau giai đoạn trầm lắng, các tín hiệu phục hồi của phân khúc này đã trở nên thuyết phục hơn, nhờ dòng vốn FDI duy trì ổn định và kỳ vọng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp diễn. Các doanh nghiệp được lựa chọn đều sở hữu quỹ đất sẵn sàng cho thuê, định giá chưa quá cao và khả năng cải thiện kết quả kinh doanh khi nhu cầu thuê đất gia tăng. Theo VPBankS, đây là nhóm ngành có triển vọng trung hạn tích cực, gắn chặt với chiến lược phát triển công nghiệp và hạ tầng của Việt Nam.

Ở nhóm vật liệu xây dựng, HPG là cổ phiếu tiêu biểu duy nhất nhưng mang tính đại diện rõ nét. Dự báo, đầu tư công năm 2026 là một trong số ít các động lực tăng trưởng có độ chắc chắn cao, với quy mô giải ngân dự kiến tiếp tục tăng. Là doanh nghiệp đầu ngành thép, HPG được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu vật liệu cho các dự án hạ tầng lớn, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận khi chu kỳ ngành thép bước sang giai đoạn thuận lợi hơn.

Trong nhóm chứng khoán, SSI và TCX được lựa chọn với kỳ vọng nền tảng cơ bản sẽ cải thiện rõ rệt trong năm 2026. Theo báo cáo của VPBankS, những thất vọng về diễn biến giá cổ phiếu trong giai đoạn trước có thể dần được thay thế bằng động lực tăng trưởng mới, đến từ hoạt động cho vay ký quỹ, phát hành sơ cấp trái phiếu doanh nghiệp ngoài ngành ngân hàng và thanh khoản thị trường được hỗ trợ khi dòng vốn ngoại có dấu hiệu quay trở lại trạng thái mua ròng.

Danh mục 13 cổ phiếu tiêu biểu khép lại với nhóm tiêu dùng gồm MWG và DGW. VPBankS dự báo doanh số bán lẻ danh nghĩa năm 2026 tăng khoảng 11%, cao hơn năm 2025, tạo nền tảng cho sự phục hồi lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ. MWG được khuyến nghị nhờ vị thế dẫn đầu trong mảng ICT và kỳ vọng cải thiện hiệu quả kinh doanh của Bách Hóa Xanh, trong khi DGW được đánh giá cao nhờ mô hình phân phối linh hoạt, danh mục sản phẩm đa dạng và tốc độ tăng trưởng cao.

VPBankS cũng đưa ra danh mục cổ phiếu khuyến nghị cho năm 2026 với tiềm năng tăng giá lên đến 50%. Theo đó, nhóm ngân hàng ba cổ phiếu khuyến nghị gồm VPB, TCB, MBB trong đó riêng VPB tiềm năng tăng giá lên tới 50,4%. Mỗi cổ phiếu được lựa chọn đều sở hữu ít nhất một trong hai yếu tố: bộ đệm vốn chủ sở hữu ở mức cao hoặc được hưởng cơ chế ưu đãi nhờ tham gia quá trình chuyển giao bắt buộc ngân hàng 0 đồng.