Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 25/12: FRT, DHA và NT2

Khuyến nghị cổ phiếu FRT - Nắm giữ

Kết thúc quý III/2023, Công ty Cổ phần Bán lẻ kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HOSE: FRT) đạt doanh thu thuần 8.236 tỷ đồng tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp đạt 16,7%, tăng 120 điểm cơ bản so với cùng kỳ, nhờ đóng góp lợi nhuận ngày càng lớn của chuỗi nhà thuốc Long Châu.

FRT tiếp tục ghi nhận lỗ sau thuế 13 tỷ đồng do sức mua yếu, cùng ảnh hưởng của cuộc chiến giá khiến chuỗi FPT Shop ghi nhận lỗ, phải nhờ đóng góp lợi nhuận của chuỗi Long Châu thì mức lỗ mới giảm bớt, theo đánh giá của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV).

Chuỗi Long Châu sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn của FRT khi mà ngành hàng ICT của chuỗi FPT Shop đã dần đến mức bão hoà. Long Châu với lợi thế cạnh tranh vững vàng hiện đang tăng trưởng mạnh mẽ, bỏ xa các đối thủ trong ngành

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, FRT ghi nhận doanh thu thuần đạt 23.160 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Song, trước khoản lỗ nặng của quý II - giai đoạn thấp điểm trong năm của mảng bán lẻ ICT (lỗ hơn 200 tỷ đồng), doanh nghiệp báo lỗ trước thuế 197 tỷ đồng.

So với kế hoạch kinh doanh năm 2023, FRT đã hoàn thành 68% chỉ tiêu doanh thu (34.000 tỷ đồng), nhưng còn cách rất xa chỉ tiêu lợi nhuận (có lãi 240 tỷ đồng).

KBSV nhận định, ngành hàng ICT có dấu hiệu tạo đáy trong quý II và đang hồi phục dần trong quý III, và cả quý IV này. Các tín hiệu vĩ mô tích cực đã bắt đầu xuất hiện, chẳng hạn như xuất khẩu hồi phục, lạm phát hạ nhiệt, FED cũng phát đi tín hiệu hạ lãi suất trong năm 2024.

Nhìn chung, KBSV hy vọng ngành hàng ICT sẽ tăng trưởng trở lại từ nửa cuối năm 2024.

Đối với chuỗi Long Châu, đây tiếp tục là động lực tăng trưởng dài hạn của FRT khi mà ngành hàng ICT của chuỗi FPT Shop đã dần đến mức bão hoà. Long Châu với lợi thế cạnh tranh vững vàng hiện đang tăng trưởng mạnh mẽ, bỏ xa các đối thủ trong ngành, nhóm chuyên gia của KBSV nhận xét.

Công ty chứng khoán này dự phóng doanh thu thuần năm 2023 của FRT đạt 32.591 tỷ đồng (tăng 8% so với năm trước); lỗ sau thuế 155 tỷ đồng, do ảnh hưởng nặng nề của cuộc chiến giá đang ngày càng khốc liệt trên thương trường Việt Nam.

KBSV kỳ vọng ngành hàng ICT sẽ hồi phục cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ của Long Châu sẽ giúp FRT tăng trưởng trở lại trong tương lai. Tuy nhiên diễn biến giá trong thời gian gần đây của cổ phiếu đã phản ánh tương đối tiềm năng tăng trưởng của FRT, giá cổ phiếu không còn hấp dẫn khi so với định giá.

Theo đó, công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu FRT với giá mục tiêu 106.000 đồng/cp, chỉ nhỉnh hơn 4% so với thị giá hiện tại.

Khuyến nghị cổ phiếu DHA - Mua

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Hóa An (HOSE: DHA) ghi nhận 265 tỷ đồng doanh thu, giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái, và 77 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 92% cùng kỳ.

Với kết quả này, DHA hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu và vượt 8% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2023.

Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) cho biết, theo số liệu từ Sở Xây dựng TP. Hồ Chí Minh, giá bán đá tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý III do nhu cầu sử dụng cho các công trình giao thông tăng và nguồn cung hạn chế.

Dự báo giá đá xây dựng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới nhờ nhu cầu từ các dự án giao thông trọng điểm đẩy mạnh thi công cuối năm giúp biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp duy trì ổn định.

Ngoài ra, DHA còn được hưởng lợi nhờ nhu cầu tiêu thụ đá xây dựng lớn các dự án đầu tư công trọng điểm tại khu vực miền Nam, bao gồm cả "siêu dự án" sân bay Long Thành.

Hiện, DHA sở hữu 3 mỏ đá (Tân Cang 3, Thạnh Phú 2 và Núi Gió) có vị trí thuận lợi với trữ lượng lớn và thời gian khai thác còn lại nhiều, đặc biệt là mỏ Tân Cang 3 với trữ lượng khai thác còn lại khoảng 9,6 triệu m3, cách sân bay Long Thành chỉ 25km và có chất lượng đá tốt.

Đồng thời, Mỏ Tân Cang 3 cũng được hưởng lợi từ thiếu hụt nguồn cung tại 2 cụm mỏ lớn là Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ đóng cửa.

Agriseco kỳ vọng kết quả kinh doanh của DHA sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ việc đẩy mạnh xây dựng hạ tầng của Chính phủ giúp nhu cầu đá tăng cao trong giai đoạn cuối 2023 - 2024. Ngoài ra, cổ phiếu DHA cũng chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn hằng năm với tỷ suất cao từ 30 - 50% là mức lợi suất hấp dẫn và phù hợp để nắm giữ cho trung và dài hạn.

Do đó, nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu DHA với giá mục tiêu 50.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất sinh lợi khoảng 5%, chưa bao gồm cổ tức.

Khuyến nghị cổ phiếu NT2 - Khả quan

Trong báo cáo mới nhất, Công ty Chứng khoán VNDirect đưa ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu NT2 của Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 với giá mục tiêu 28.300 đồng/cp, cao hơn xấp xỉ 21% so với giá đóng cửa phiên cuối tuần trước.

VNDirect tin rằng, sản xuất công nghiệp và xây dựng hồi phục sẽ giúp đẩy mạnh nhu cầu điện trong năm 2024, có lợi cho hoạt động của NT2. Theo đó, công ty chứng khoán dự báo nhu cầu điện của Việt Nam trong năm sau sẽ tăng 9,1% so với năm 2023, được hỗ trợ bởi sự phục hồi của sản xuất công nghiệp và hoạt động xây dựng.

Mức tăng trưởng này tính toán từ Kế hoạch cung cấp và vận hành hệ thống điện năm 2024 của Bộ Công Thương (BCT), bám sát với mục tiêu tăng trưởng GDP 6 - 6,5% của Quốc hội. Nhờ sở hữu tua-bin hiện đại với hiệu suất cao, NT2 dự kiến sẽ hưởng lợi từ nhu cầu tăng bằng việc nhận được nhiều huy động hơn.

VNDirect dự kiến sản lượng điện sẽ tăng mạnh 23,9% so với cùng kỳ trong 2024, đạt 3,895 triệu kWh.

Bên cạnh đó, NT2 đã hoàn thành quá trình đại tu kéo dài hai tháng trong năm 2023 sau khi đạt 100.000 giờ hoạt động tương đương (EOH). Điều này đã gây ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng huy động trong năm 2023. Với việc không có lịch bảo dưỡng trong năm tới, nhà máy có thể hoạt động liên tục, hỗ trợ cho tăng trưởng sản lượng.

Tuy nhiên, việc giá dầu có khả năng tăng cao trong năm 2024 sẽ làm giảm tính cạnh tranh của NT2. VNDirect dự kiến giá dầu cao cùng với chi phí khai thác khí nội địa tăng sẽ làm tăng chi phí đầu vào của NT2, dẫn tới giảm khả năng cạnh tranh của nhà máy trên thị trường phát điện.

Mặc dù giá bán bình quân tăng chậm hơn so với chi phí đầu vào, VNDirect dự phóng biên lợi nhuận gộp của NT2 trong năm 2024 tăng 3 điểm phần trăm so với cùng kỳ, từ 6,7% lên 9,7% nhờ sản lượng hồi phục mạnh trong năm sau. Ngoài ra, NT2 cũng có mức tỷ suất cổ tức hấp dẫn 6,9%.