Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 11/12: HPG, FRT và CTD

Khuyến nghị cổ phiếu HPG - Khả quan

Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng, HRC và phôi thép của Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) trong tháng 11 đạt 709.000 tấn, đây là mức cao nhất theo tháng kể từ tháng 4/2022 với mức tăng trưởng 11,7% so với tháng trước và 60% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, sản lượng tiêu thụ cao hơn nhiều so với sản lượng sản xuất là 623.000 tấn do một lò cao ở Khu liên hợp Hải Dương vẫn đang trong thời gian bảo dưỡng định kỳ. Sản lượng tiêu thụ tháng 11 tương đương tỷ lệ công suất hoạt động gần 100% tính trên tổng công suất thép thô của HPG khoảng 8,5 triệu tấn/năm.

SSI Research duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên hệ số P/E và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 15,5 lần và 8 lần

Tính chung cả hai tháng 10 và 11, tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng, HRC và phôi thép của HPG đạt 1,34 triệu tấn, tăng 44% so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ phục hồi sẽ giúp bù đắp cho việc biên lợi nhuận của doanh nghiệp thu hẹp trong quý IV/2023 so với quý liền kề do chi phí đầu vào cao hơn.

SSI Research điều chỉnh ước tính lợi nhuận ròng năm 2023 của HPG từ 5.950 tỷ đồng lên 6.150 tỷ đồng (giảm 27,5% so với cùng kỳ), tương mức lợi nhuận ròng quý IV/2023 đạt khoảng 2.300 tỷ đồng, trong khi quý IV/2022 lỗ 2.000 tỷ đồng.

Các chuyên gia dự báo HPG sẽ ghi nhận khoản lỗ tỷ giá thấp hơn nhiều hoặc thậm chí thu được một khoản lãi tỷ giá nhẹ trong quý IV/2023 so với khoản lỗ 175 tỷ đồng trong quý trước.

SSI Research cũng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2024 từ 10.780 tỷ đồng lên 11.200 tỷ đồng (tăng 82% so với năm trước), chủ yếu do điều chỉnh tăng ước tính sản lượng tiêu thụ.

Hiện, nhóm phân tích duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HPG và nâng giá mục tiêu 1 năm lên 30.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên hệ số P/E và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 15,5 lần và 8 lần (từ 14,5 lần và 8 lần theo báo cáo trước đó). Mức giá này cao hơn khoảng 8,3% so với giá đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần trước của HPG (27.700 đồng/cp).

Khuyến nghị cổ phiếu FRT - Mua

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HOSE: FRT) năm 2024 sẽ lần lượt đạt 43.985 tỷ đồng (tăng 30% so với cùng kỳ) và 305 tỷ đồng ( năm trước lỗ ròng), nhờ vào sự phục hồi của thị trường ICT và hệ thống nhà thuốc Long Châu tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh.

PHS dự phóng Long Châu sẽ mở mới 400 cửa hàng trong năm 2024 với mức tăng trưởng doanh thu trên 1 cửa hàng (SSSG) đạt 1%.

Vẫn theo PHS, hiện ngành phân phối dược tại Việt Nam đang rất phân mảnh, việc mở rộng quy mô để chiếm thị phần và tăng doanh thu sẽ mang lại lợi thế về quy mô, mang lại những lợi thế về giá bán cạnh tranh, tăng thời gian chiếm dụng vốn của nhà cung cấp. Trong đó, Long Châu hiện đang dẫn đầu trong cuộc chiến mở rộng cửa hàng.

FRT còn có nhiều lợi thế từ hệ sinh thái rộng lớn, với những bước đi gần đây của Long Châu với việc mở mới chuỗi vắc xin đã cho thấy ý định muốn thâm nhập vào mảng kinh doanh tiềm năng này thông qua các dịch vụ nằm ngoài cả phân phối thuốc thông thường.

Nếu quy mô chuỗi bán lẻ Long Châu ngày càng gia tăng cộng với các kinh nghiệm liên quan của Tập đoàn FPT, FRT có thể trở thành một tay chơi tiềm năng trong ngành này.

Sử dụng phương pháp DCF và SOTP, PHS ước tính giá trị hợp lý cho FRT là 117.700 đồng/cổ phiếu. Do đó, các nhà phân tích đưa ra khuyến nghị là mua với mức tăng giá tiềm năng là 14%. Tuy nhiên, định giá này chưa tính đến tiềm năng từ thị trường chăm sóc sức khỏe.

Khuyến nghị cổ phiếu CTD - Mua

Theo báo cáo tài chính mới nhất của Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD) - quý I niên độ tài chính 2024 (1/7/2023 - 30/9/2023), doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 4.124 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái (tương ứng quý III/2022).

Tối ưu chi phí giá vốn đưa lợi nhuận gộp của CTD chạm mốc 100 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng tiết giảm các chi phí khác, giúp lợi nhuận sau thuế đạt hơn 66 tỷ đồng, khác biệt so với mức lỗ 3,5 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Đây còn là mức lợi nhuận theo quý cao nhất kể từ quý I/2021 của thương hiệu xây dựng này. Với kết quả này, CTD đã hoàn thành hơn 23% kế hoạch doanh thu (17.800 tỷ đồng) và hơn 24% kế hoạch lợi nhuận (274 tỷ đồng) cả niên độ 2024.

Một dấu hiệu cho thấy CTD đang thoát khỏi giai đoạn khó khăn nhất, đó là khối lượng công việc còn tồn đọng (backlog) tăng lên. Cụ thể, tính đến cuối năm tài chính 2023 (tháng 6/2023), tổng khối lượng backlog của doanh nghiệp này lên tới 20.000 tỷ đồng, bằng 1,37 lần tổng doanh thu xây dựng trong năm 2022.

Cho cả năm tài chính 2024, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng biên lãi gộp của CTD sẽ có xu hướng cải thiệ nhờ tỷ trọng mảng công nghiệp lớn (chiếm 21% tại cuối năm 2023 so với 14% đầu năm) với động lực chính từ dự án Lego. KBSV cũng kỳ vọng CTD sẽ bổ sung các hợp đồng ký mới trong mảng công nghiệp với các chủ đầu tư FDI trong trung và dài hạn.

Công ty chứng khoán cho rằng cổ phiếu CTD có sự hấp dẫn nhờ chất lượng tài sản cải thiện đáng kể và tình hình tài chính vượt trội so với các đối thủ trong ngành. Cùng với đó là tiềm năng tăng trưởng nhờ backlog lớn và khả năng cạnh tranh khi tham gia đấu thầu nhờ lượng tiền mặt lớn trong bối cảnh thị trường còn nhiều khó khăn.

Áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền và P/B mục tiêu, KBSV xác định giá trị hợp lý của CTD ở mức 76.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ lệ sinh lợi 19% so với giá đóng cửa ngày 8/12.