Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 11/1: FCN, TAL và QNS

Khuyến nghị cổ phiếu FCN - Tích cực

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, Công ty Cổ phần Fecon (HOSE: FCN) là doanh nghiệp hàng đầu trong xây lắp nền móng và công trình ngầm phục vụ xây dựng nhà cao tầng, công trình công nghiệp, giao thông, thủy lợi. Với hơn 19 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực xây dựng, phát triển hạ tầng tại Việt Nam và dần mở rộng sang các quốc gia Đông Nam Á.

Các dự án đã tham gia tiêu biểu của FCN gồm có: Metro Line 3 Hà Nội, tổ hợp hóa dầu Long Sơn, dự án thép Hòa Phát Dung Quất, Metro tuyến 1 Bến Thành, cảng Thilawa (Myanmar)...

FCN đang tiếp tục hoàn thành các gói thầu lớn, MASVN ước tính lượng backlog (chưa hoàn thành) khoảng 4.000 tỷ đồng, đến từ các dự án lớn như nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4, nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng II, sân bay Long Thành...

Về kết quả kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần và lãi ròng sau thuế cổ đông công ty mẹ của FCN lần lượt đạt 1.830 tỷ đồng và 11 tỷ đồng, lần lượt giảm 16,9% và 18,6% so với cùng kỳ năm trước.

Hiện, FCN đang tiếp tục hoàn thành các gói thầu lớn, MASVN ước tính lượng backlog (chưa hoàn thành) khoảng 4.000 tỷ đồng, đến từ các dự án lớn như nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4, tổng giá trị gói thầu khoảng 889 tỷ đồng, đảm nhiệm các hạng mục thi công nền móng và hạ tầng; dự án nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng II, giá trị gói thầu khoảng 1.125 tỷ đồng.

Tại dự án sân bay Long Thành, FCN phụ trách nền móng với tổng giá trị gói thầu khoảng 410 tỷ đồng. Ngoài ra, nhiều dự án khác đang được triển khai như: bến cảng số 5,6 Lạch Huyện (thực hiện cọc đất gia cố xi măng), Hòa Phát - Dung Quất giai đoạn 2 (xử lý nền, thi công cọc nhồi), Metro Line 3 Hà Nội (tham gia xử lý nền, móng, hầm nối), tuyến Km91+800 – Km114+200, đoạn Hậu Giang - Cà Mau thuộc dự án xây dựng công trình đường bộ cao tốc Bắc - Nam (thi công nền đường, cống thoát nước ngang...).

Năm 2023, MASVN dự phóng doanh thu và lãi ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của FCN đạt 2.714 tỷ đồng và 26 tỷ đồng, giảm 10,8% và 35% so với năm 2022.

Sang năm 2024, dự phóng doanh thu và lãi ròng của nhà thầu đạt 3.177 và 89 tỷ đồng, tăng 17% và 242% so với cùng kỳ, tương ứng EPS ước đạt 567 đồng/cổ phiếu, P/E kỳ vọng ở mức 26,3 lần. Từ đó, MASVN đánh giá tích cực dành cho FCN với giá mục tiêu 17.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn 19% so với giá thị trường.

Khuyến nghị cổ phiếu TAL - Khả quan

Công ty Cổ phần Taseco Land (UPCoM: TAL) được thành lập năm 2009 với hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Đầu năm 2018, công ty đã tiến hành tái cấu trúc lại hoạt động và tăng vốn điều lệ lên 900 tỷ đồng.

Nhờ tích lũy lợi nhuận trong nhiều năm trở lại đây cùng với việc đồng hành góp vốn của các cổ đông, vốn điều lệ của công ty hiện nay đã đạt 2.970 tỷ đồng.

Cho năm 2023, Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) ước tính công ty có thể đạt được 3.290 tỷ đồng doanh thu và hơn 480 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Đối với năm 2024, SSI Research kỳ vọng TAL sẽ mở bán hàng tại dự án khu nhà ở tại khu tái định cư Hải Yến, thị xã Nghi Sơn, Thanh Hóa; tiếp tục bán hàng tại 3 dự án Alacarte Hạ Long, Central Riverside, Thanh Hóa và Riverview Lương Sơn.

Đồng thời, ghi nhận doanh số đã bán còn lại tại dự án chung cư N01-T6 tại Hà Nội và lợi nhuận tài chính từ việc bán dự án tòa nhà văn phòng tại vị trí B2-CC4, Khu đô thị Starlake, Hà Nội.

Theo đó, TAL được kỳ vọng sẽ đạt 3.370 tỷ đồng doanh thu (tăng 3% so với năm trước) và 631 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng trưởng 31%).

Cổ phiếu TAL được đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM vào ngày 9/1/2024 với mức giá 21.000 đồng/cổ phiếu, tương đương P/E cho năm 2023 là 14,1 lần.

Theo quan điểm của SSI Research, TAL có những lợi thế cạnh tranh lớn với kinh nghiệm phát triển dự án bất động sản chuyên nghiệp tại các tỉnh phía Bắc, đặc biệt là kinh nghiệm hợp tác với các nhà đầu tư nước ngoài, là những đối tác có thể hợp tác với công ty để phát triển các dự án mới trong tương lai.

Doanh nghiệp cũng có quan hệ kinh doanh tốt tại các tỉnh phía Bắc, những tỉnh mà công ty có thể phát triển và mở rộng thêm quỹ đất trong tương lai. Mặt khác, TAL có sản phẩm khác biệt với chi phí đầu tư phù hợp để thu hút khách hàng cũng như tối ưu hóa lợi ích cho các cổ đông của công ty.

Do vậy, việc TAL đăng ký giao dịch cổ phiếu trên sàn UPCoM đã mang đến thêm sự lựa chọn đa dạng cho nhà đầu tư khi tìm kiếm các nhà phát triển bất động sản niêm yết, đặc biệt là các nhà phát triển bất động sản ở phía Bắc.

SSI Research đưa ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu này.

Khuyến nghị cổ phiếu QNS - Trung lập

Sau 11 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) đạt 9.600 tỷ đồng (tăng 23% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 2.100 tỷ đồng (tăng 73% so với cùng kỳ), hoàn thành lần lượt 97% và 95% dự báo năm 2023.

Theo đó, riêng trong tháng 11, lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp đạt 170 tỷ đồng (giảm 8% so với tháng trước), do lợi nhuận mảng sữa đậu nành giảm so với tháng trước, trong khi lợi nhuận mảng đường đi ngang so với tháng trước.

Lũy kế 11 tháng năm 2023, SSI Research cho biết, mảng đường là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của QNS với doanh thu thuần đạt 3.900 tỷ đồng (tăng 96% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 950 tỷ đồng (tăng 280% so với cùng kỳ).

Sản lượng tiêu thụ đường trong 11 tháng đầu năm 2023 ước đạt 210.000 tấn (tăng 79% so với cùng kỳ). Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế của mảng sữa đậu nành lần lượt đạt 3.700 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ) và 710 tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ). Do tiêu thụ yếu nên sản lượng tiêu thụ sữa đậu nành đạt 220 triệu lít (giảm 10% so với cùng kỳ).

SSI Research phân tích, đầu tháng 12/2023, giá đường trong nước duy trì ở mức 22.000 đồng/kg (đi ngang so với tháng trước, tăng 24% so với cùng kỳ), khi Việt Nam bước vào niên vụ mía 2023 - 2024. Đối với thị trường toàn cầu, giá đường thế giới giảm 0,22 USD/lbs (giảm 19% so với tháng trước, tăng 13% so với cùng kỳ).

Trong tháng 11, ISO đã điều chỉnh giảm mức thâm hụt đường toàn cầu từ 2,1 triệu tấn xuống 0,3 triệu tấn trong niên vụ 2023 - 2024, do dự báo nguồn cung đường toàn cầu tăng 3% (chủ yếu từ Brazil).

Ngoài ra, các nhà sản xuất đường trên toàn thế giới có thể chuyển sang ép mía nhiều hơn để sản xuất đường thay vì ethanol do áp lực giảm giá dầu. SSI Research cho rằng, giá đường thế giới giảm sẽ không tác động ngay đến giá đường trong nước trong ngắn hạn do đường nhập khẩu đang được giám sát chặt chẽ và tuân thủ chính sách chống bán phá giá, chống trợ cấp của Việt Nam.

SSI Research duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu QNS với dự báo cho rằng giá đường có thể đang ở đỉnh của chu kỳ. SSI Research đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho QNS là 53.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 21% so với thị giá hiện tại.