Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 3/1: PTB, QTP và PHR

Khuyến nghị cổ phiếu PTB - Trung lập

Công ty Cổ phần Phú Tài (HOSE: PTB) là một trong những nhà cung cấp sản phẩm gỗ nội thất hàng đầu thị trường. Trong báo cáo mới nhất, Công ty Chứng khoán VNDirect kỳ vọng thị trường nhà ở Mỹ sẽ dần dần phục hồi trong năm 2024 nhờ việc lãi suất vay mua nhà giảm.

Hiệp hội Nhà ở Quốc gia (NAHB) dự báo, doanh số bán nhà mới sẽ tăng trong năm 2024 và 2025. Sự tăng trưởng này trong năm 2024 có thể dẫn tới nhu cầu gia tăng với sản phẩm gỗ nội thất, với doanh thu dự kiến sẽ tăng 21,3% so với cùng kỳ trong năm 2024 và 13,7% so với cùng kỳ trong năm 2025.

Cổ phiếu Phú Tài được khuyến nghị

VNDirect dự báo doanh thu mảng đá sẽ tăng 9,2% so với cùng kỳ năm 2024 và 15% trong năm 2025. Các chuyên gia kỳ vọng thị trường bất động sản Việt Nam sẽ cải thiện trong năm 2024 nhờ những vướng mắc về mặt pháp lý được tháo gỡ và dự kiến Luật Đất đai mới được thông qua (có hiệu lực vào đầu năm 2025).

Điều này sẽ đặt ra triển vọng tốt hơn cho doanh thu mảng đá tự nhiên của PTB (chủ yếu là tiêu thụ nội địa). VNDirect cũng kỳ vọng doanh thu đá thạch anh sẽ duy trì đà tăng trưởng nhờ vào giai đoạn 2 của nhà máy đá thạch anh và nhu cầu tốt tại Mỹ.

VNDirect kỳ vọng doanh thu ô tô sẽ chỉ tăng nhẹ 5% so với cùng kỳ trong năm 2024, chủ yếu do mức cơ sở thấp trong năm 2023 trong khi nhu cầu cho các sản phẩm không thiết yếu và giá trị cao như ô tô vẫn còn yếu.

Trong mảng bất động sản, công ty chứng khoán chỉ kỳ vọng vào việc bàn giao các căn hộ còn lại ở Phú Tài Residence trong năm 2024, với doanh thu ước tính là 164 tỷ đồng (tương ứng 6,7 triệu USD).

Mặc dù dự báo tăng trưởng lợi nhuận tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) hai năm là 24%, VNDirect hạ khuyến nghị từ khả quan sang trung lập với quan điểm cho rằng đợt tăng giá cổ phiếu từ đầu năm đã phần nào phản ánh những yếu tố tích cực. Dự phóng P/E cho năm 2024 - 2025 là 9,9 và 8,5 lần, so với trung bình P/E 5 năm là 9 lần.

Hiện, VNDirect khuyến nghị trung lập và đưa ra giá mục tiêu 62.900 đồng/cổ phiếu cho PTB, cao hơn khoảng 6% so với giá thị trường, cùng với tỷ suất cổ tức 2,6%.

Khuyến nghị cổ phiếu QTP - Mua

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) dựa trên định giá dòng tiền thuần của doanh nghiệp (FCFF) và EV/EBITDA, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu QTP của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh.

Giá mục tiêu là 16.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 17% so với giá tại ngày 2/1. Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu của QTP đạt 9.211 tỷ đồng (tăng trưởng 13%). Biên lợi nhuận gộp 9 tháng của QTP chỉ đạt 6%, thấp hơn so với cùng kỳ 2022 (12%).

KBSV cho rằng, El Nino có xác suất cao sẽ diễn ra trong năm 2024 trước khi chuyển sang pha trung tính. El Nino tiếp diễn đồng nghĩa với nền nhiệt cao, theo đó nhu cầu sử dụng điện cho các thiết bị làm mát tăng lên đáng kể, đặc biệt vào khoảng thời gian nắng nóng đỉnh điểm.

Về nguồn cung, miền Bắc hiện tại đang gặp vấn đề khi thiếu hụt nguồn cung mới từ các nhà máy do nhiều dự án chậm triển khai. Theo đó, KBSV kỳ vọng nhóm nhiệt điện sẽ được huy động tích cực để đảm bảo an ninh năng lượng cho khu vực phía Bắc.

Dự nợ của QTP giảm mạnh qua các năm nhờ việc tập trung dòng tiền để trả nợ. Dựa trên lịch trả nợ và tình hình thực tế, công ty chứng khoán dự báo QTP có thể hoàn thành trả nợ trả nợ vào năm 2024 - 2025, góp phần đẩy mạnh dòng tiền thuần của doanh nghiệp.

Với việc không còn nợ vay, KBSV cho rằng QTP sẽ giữ mức cổ tức hấp dẫn như hiện nay khi không có kế hoạch mở rộng lớn trong giai đoạn tới.

Khuyến nghị cổ phiếu PHR - Khả quan

Công ty Chứng khoán Vietcap duy trì khuyến nghị khả quan nhưng điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu xuống còn 53.200 đồng/cổ phiếu cho Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa (HOSE: PHR).

Theo đó, Vietcap điều chỉnh giảm giá mục tiêu chủ yếu do: dự báo doanh số cho thuê đất Khu công nghiệp VSIP III thấp hơn trong giai đoạn 2023 - 2025 và số dư tiền mặt ròng thấp hơn vào cuối năm 2023, một phần được bù đắp bởi Vietcap cập nhật mô hình định giá từ giữa năm 2024 sang cuối năm 2024.

Vietcap điều chỉnh giảm 6% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023 xuống còn 523 tỷ đồng (giảm 41% so với cùng kỳ) do Vietcap lùi dự báo đóng góp lợi nhuận từ VSIP III sang năm 2024 so với năm 2023 trong dự báo trước đây.

Vietcap điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2024 và 2025 lần lượt 11% và 3% xuống còn 446 tỷ đồng (giảm 15% so với cùng kỳ) và 799 tỷ đồng (tăng 79% so với cùng kỳ), do Vietcap dự phóng doanh số cho thuê đất và ghi nhận lợi nhuận chậm hơn cho Khu công nghiệp VSIP III khi doanh số cho thuê đất tại VSIP III trong 2023 đang thấp hơn so với kỳ vọng trước đó của Vietcap.