Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 2/1: BMP, CTD và FMC

Khuyến nghị cổ phiếu BMP - Trung lập

Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 926 tỷ đồng (giảm 38% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm 31% so với quý trước) và 209 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ, giảm 29% so với quý trước). Trước đó, kết quả kinh doanh của BMP đạt mức cao kỷ lục trong quý II/2023.

Luỹ kế 9 tháng 2023, BMP mang về 3.702 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 16% so với cùng kỳ và lãi sau thuế 784 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ và vượt 20% kế hoạch lợi nhuận năm (651 tỷ đồng).

Trên thị trường, giá cổ phiếu BMP đã tăng gấp đôi so với đầu năm (so với mức tăng 11% của chỉ số VN-Index), phù hợp với mức tăng trưởng lợi nhuận của BMP

Cho năm 2023, SSI Research dự báo doanh thu đạt 4.700 tỷ đồng (giảm 19% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.000 tỷ đồng (tăng 48% so với cùng kỳ).

Nhóm phân tích nhận thấy sản lượng tiêu thụ yếu hơn dự kiến trong nửa cuối năm 2023, nhưng biên lợi nhuận gộp được hỗ trợ nhờ giá PVC đầu vào giảm. Theo đó, BMP thực hiện chương trình khuyến mại vào nửa cuối quý IV/2023 giảm giá bán 8% so với cùng kỳ, khuyến khích các đại lý phân phối tích lũy thêm sản phẩm.

Sang năm 2024, SSI Research ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 4.500 tỷ đồng (giảm 4% so với cùng kỳ) và 847 tỷ đồng (giảm 18% so với cùng kỳ), với lợi nhuận ròng/tấn ở mức 10 triệu đồng (giảm 21% so với cùng kỳ), ước tính lợi nhuận sau thuế tăng 4% so với dự báo trước đây. Các chuyên gia kỳ vọng giá PVC trong năm 2024 sẽ duy trì quanh mức 800 USD/tấn (giảm 4% so với cùng kỳ).

Trên thị trường, giá cổ phiếu BMP đã tăng gấp đôi so với đầu năm (so với mức tăng 11% của chỉ số VN-Index), phù hợp với mức tăng trưởng lợi nhuận của BMP. SSI Research kỳ vọng rằng tỷ suất cổ tức bằng tiền mặt cao (9%) sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. BMP đã trả cổ tức bằng tiền mặt vào tháng 5 và tháng 10.

Trong quý IV/2023, SSI Research kỳ vọng lợi nhuận sau thuế của BMP sẽ tăng 19% so với quý trước (đi ngang so với cùng kỳ) nhờ sản lượng tiêu thụ cao hơn từ chương trình khuyến mại. Tuy nhiên, sản lượng tiêu thụ dự kiến sẽ yếu hơn từ quý IV/2024, do đó lợi nhuận sau thuế so với quý trước và so với cùng kỳ đều giảm.

Hiện, SSI Research khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu BMP với giá phù hợp là 103.400 đồng/cp, giảm nhẹ so với thị giá hiện tại.

Khuyến nghị cổ phiếu CTD - Khả quan

Theo báo cáo tài chính mới nhất của Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD) - quý I niên độ tài chính 2024 (1/7/2023 - 30/9/2023), doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 4.124 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái (tương ứng quý III/2022).

Tối ưu chi phí giá vốn đưa lợi nhuận gộp của CTD chạm mốc 100 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng tiết giảm các chi phí khác, giúp lợi nhuận sau thuế đạt hơn 66 tỷ đồng, khác biệt so với mức lỗ 3,5 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Đây còn là mức lợi nhuận theo quý cao nhất kể từ quý I/2021 của thương hiệu xây dựng này. Với kết quả này, CTD đã hoàn thành hơn 23% kế hoạch doanh thu (17.800 tỷ đồng) và hơn 24% kế hoạch lợi nhuận (274 tỷ đồng) cả niên độ 2024.

Đó là thành tích sau cuộc tái cấu trúc của CTD, phản ánh hiệu quả của chiến lược kinh doanh mới. Khi nhu cầu xây dựng dân dụng sụt giảm do thị trường bất động sản bước vào giai đoạn khó khăn kể từ quý III/2022, CTD bù đắp bằng việc trúng các gói thầu xây dựng nhà máy cho doanh nghiệp FDI lớn như Tập đoàn Lego và Foxconn.

Bên cạnh việc năng lực thi công dự án công nghiệp được nâng cấp đáng kể sau khi thực hiện các dự án có yêu cầu cao cho các chủ đầu tư FDI, mối quan hệ và sự tín nhiệm của các chủ đầu tư sẽ tạo ra lợi thế để CTD trúng thêm nhiều gói thầu trong thời gian tiếp theo.

Công ty Chứng khoán VNDirect kỳ vọng doanh thu xây dựng công nghiệp sẽ tăng trưởng 13,2% tỷ lệ tăng trưởng kép (CAGR) trong giai đoạn năm tài chính 2023 - 2026.

VNDirect kỳ vọng thị trường bất động sản nhà ở sẽ phục hồi rõ nét hơn trong năm 2024 - 2025, qua đó củng cố nhu cầu xây dựng, nhờ vào mặt bằng lãi suất thấp hơn hỗ trợ tâm lý thị trường và tình hình tài chính của chủ đầu tư; các luật mới sẽ hỗ trợ hoạt động trên thị trường kể từ năm 2025.

Dựa trên mối quan hệ hợp tác lâu năm của CTD với các nhà phát triển bất động sản lớn nội địa, và năng lực đáp ứng yêu cầu của các nhà đầu tư ngoại đã được chứng minh, các chuyên gia tin rằng CTD sẽ tiếp tục là một trong những lựa chọn hàng đầu của các chủ đầu tư muốn thực hiện các đại dự án mảng dân dụng.

Trên cơ sở đó, VNDirect khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu CTD với giá mục tiêu 79.300 đồng/cp, cao hơn khoảng 20% so với giá thị trường.

Khuyến nghị cổ phiếu FMC - Mua

Kết thúc quý III/2023, Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (HOSE: FMC) ghi nhận 1.793 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp doanh nghiệp đạt 184 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp đạt 10,3% mặc dù thu hẹp giảm 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ, nhưng đã cải thiện mạnh mẽ 170 điểm cơ bản so với quý trước.

Công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 89 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Kết quả ghi nhận tích cực nhờ sản lượng hồi phục, biên lợi nhuận cải thiện đồng thời quản lý chặt chẽ các chi phí.

Trong khi thị trường xuất khẩu chính là Mỹ gặp khó do lạm phát cao, nhu cầu yếu, cạnh tranh gay gắt từ tôm giá rẻ của Ấn Độ và Ecuador, nhiều doanh nghiệp xuất khẩu tôm gặp khó.

FMC đã tìm được hướng đi mới cho mình là thị trường Nhật Bản với lợi thế sản phẩm chế biến sâu đáp ứng được yêu cầu của thị trường khó tính này. Nhờ vậy doanh số và sản lượng đã phục hồi mạnh hơn so với ngành.

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của FMC sẽ tiếp tục cải thiện trong thời gian tới nhờ các lý do như: vùng nuôi mới đi vào hoạt động tăng khả năng tự cung ứng; thị trường Nhật Bản có giá xuất khẩu tốt và giá bán dự kiến phục hồi khi nhu cầu hồi phục đồng thời nguồn cung giảm dần.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2023 của FMC với doanh thu thuần đạt 5.191 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 284 tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ). Các nhà phân tích cho rằng những khó khăn nhất đã qua đối với FMC và đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FMC với giá mục tiêu 55.500 đồng/cp.