VNG hoãn kế hoạch IPO tại Mỹ: Thời điểm chưa thuận lợi?

VNG có thể phải hoãn kế hoạch IPO sang năm sau

Bloomberg dẫn nguồn tin thân cận cho biết, sau những diễn biến trái chiều hậu IPO của Arm, Instacart và Klaviyo, VNG được khuyên nên tạm dừng kế hoạch IPO cho đến khi nhu cầu thị trường được cải thiện. Theo đó, cuộc IPO của VNG có thể sẽ bị hoãn lại cho đến năm sau.

Hiện tại, VNG không có bình luận gì về thông tin trên.

Thông thường, việc niêm yết trên Nasdaq bị chậm trễ có thể bắt nguồn từ hai nguyên nhân: hồ sơ chưa đáp ứng được tiêu chuẩn và/hoặc thời điểm chưa phù hợp.

Tháng trước, Công ty CP VNG (UPCoM: VNZ) đã thông báo về việc công ty holding của họ là VNG Limited chính thức nộp hồ sơ đăng ký theo mẫu F-1 lên Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC). Theo VNG, hồ sơ này sẽ còn tiếp tục được điều chỉnh và chưa được SEC công bố hiệu lực.

Tuy nhiên, đây dường như không phải vấn đề ảnh hưởng tới tiến trình IPO của VNG khi mà vào thời điểm đó, các nguồn tin của Reuters và Wall Street Journal đều tiết lộ, màn ra mắt của VNG trên sàn Nasdaq sẽ được diễn ra vào cuối tháng 9 hoặc tháng 10.

Việc tiếp tục phải lùi kế hoạch IPO được xem là một điều đáng tiếc đối với VNG, bởi lẽ doanh nghiệp này đã “nung nấu” tham vọng “Mỹ tiến” từ rất lâu. Năm 2017, VNG từng ký thỏa thuận sơ bộ với Nasdaq về việc tiến hành IPO vào năm 2017. Thậm chí, rất nhiều nguồn tin còn cho rằng, hãng công nghệ của Việt Nam đáng lẽ đã lên sàn Nasdaq vào đầu năm nay.

Đáng chú ý, Bloomberg nhấn mạnh, quyết định của VNG được thực hiện sau khi Arm Holdings – hãng chip thuộc sở hữu của SoftBank Group và công ty giao hàng tạp hóa Instacart ghi nhận giá cổ phiếu giảm chỉ trong một thời gian ngắn hậu IPO.

Sau gần một tuần ra mắt Nasdaq, cổ phiếu ARM của Arm hôm thứ Tư đã về gần mức giá IPO. Kết thúc phiên giao dịch, mã này đóng cửa ở mức 52,91 USD, giảm 4,1%. Trong khi đó, cổ phiếu của ứng dụng giao hàng tạp hóa Instacart thậm chí còn giảm giá chỉ sau 1 ngày chào sàn.

Trong khi đó, mặc dù được xem là công ty sở hữu thành tích tốt nhất trong số 3 “ông lớn” IPO trong tháng 9, nhà cung cấp phần mềm tự động hóa dữ liệu và tiếp thị Klaviyo cũng đã chứng kiến sự suy yếu về mức độ tăng trưởng. Cụ thể, cổ phiếu KVYO chỉ tăng 12% so với giá IPO trong phiên giao dịch vào hôm thứ Năm. Trong khi đó, trong phiên đầu giao dịch đầu tiên vào thứ Tư, mã này đã tăng tới 32%.

Thị trường IPO vẫn chưa hết khó khăn

Đáng nói, sự “lung lay” của Klaviyo, Arm, Instacart cũng được Reuters đề cập trong bài viết hôm 21/9 vừa qua như một mối lo ngại về việc thị trường IPO chưa thể “hồi sinh” như kỳ vọng.

Chia sẻ với hãng thông tấn này, giới chuyên gia cho hay, những thương vụ IPO của các doanh nghiệp lớn trên sàn chứng khoán Mỹ đã thu hút sự chú ý trở lại của nhà đầu tư vào thị trường này, sau gần 18 tháng “cạn kiệt” luồng sinh khí mới. Tuy nhiên, thị trường IPO vẫn chưa hết khó do ảnh hưởng bởi lãi suất cao và sự sụt giảm gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ.

Trả lời phỏng vấn của Reuters, ông Robert Pavlik, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Dakota Wealth ở Fairfield, Connecticut cho biết: “Các ngân hàng đầu tư cho hoạt động niêm yết đang thúc đẩy màn ra mắt ấn tượng của Arm và Instacart… và nói rằng đây là thời điểm tuyệt vời để IPO nhưng The Street thì cho rằng, đây không phải là môi trường tuyệt vời nhất.”

Theo Reuters, cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều kết thúc ở mức thấp hơn vào thứ Tư, trong đó chỉ số Nasdaq đã giảm hơn 2% so tuần trước. Trong khi đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã lên tiếng cảnh báo về việc cuộc chiến chống lạm phát còn lâu mới kết thúc và nhấn mạnh lo ngại của nhà đầu tư rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức cao.

Ông Jake Dollarhide, CEO của Công ty quản lý tài sản Longbow Asset Management ở Tulsa, Oklahoma nhận định: “Nasdaq đang ở trong một thời kỳ yếu đuối. Các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang dầu và những thứ chưa từng hoạt động trước đây… còn cổ phiếu công nghệ thì đang bị bán tháo”.

Trong khi đó, công ty phân tích và dữ liệu Ortex chỉ ra một diễn biến đáng chú ý khác trên thị trường, đó là xu hướng bán khống gia tăng. Cụ thể, thứ Tư vừa qua, số lượng cổ phiếu ARM được phe bán khống “vay” đã đạt 8,83 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 5% số lượng đang lưu hành tự do của cổ phiếu này, tăng đáng kể so với mức 5,12 triệu cổ phiếu ghi nhận hôm thứ Ba.

Theo Ortex, người bán khống cần “mượn” một lượng cổ phiếu nhất định để bán khống và mối quan hệ giữa cổ phiếu “vay mượn” và bán khống thường khá chặt chẽ.

Peter Tuz, Chủ tịch của Chase Investment Counsel cho rằng, Arm và Instacart “đã được thúc đẩy để thực hiện IPO”. Theo vị chuyên gia này, sau khi cổ phiếu xác lập được mức giá cơ sở, chỉ sau một hoặc hai ngày, một số người sẽ lập tức bán ra để thu về lợi nhuận.

Ngoài ra, các chuyên gia cũng nhấn mạnh, lãi suất cao vẫn là mối lo ngại, đặc biệt đối với các hoạt động IPO của các ngành đang phát triển. Chiến lược gia đầu tư cấp cao Mark Luschini của Janney Montgomery Scott cho rằng, thời điểm hiện tại, câu hỏi đặt ra là, điều kiện thị trường có thể hỗ trợ cho mức định giá cao của các đợt IPO hay không.