Khuyến nghị cổ phiếu VHM - Mua

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định hoạt động bán hàng của Công ty Cổ phần Vinhomes (HOSE: VHM) sẽ sôi nổi hơn trong năm 2024 nhờ thị trường bất động sản dần hồi phục và doanh nghiệp nối lại kế hoạch mở bán các dự án đại đô thị mới.

VCBS đánh giá các dự án Ocean Park 2&3 tiếp tục là nguồn đóng góp quan trọng trong kết quả kinh doanh. Theo ước tính, phần còn lại tại các dự án trên sẽ mang về hơn 66.000 tỷ đồng doanh thu và tiếp tục là nguồn đóng góp quan trọng đến kết quả kinh doanh của VHM trong giai đoạn 2024 - 2025.

VHM được đánh giá sẽ duy trì vị thế dẫn đầu và sở hữu nhiều lợi thế

Xa hơn, dự án Vinhomes Vũ Yên có thể đem về trên 100.000 tỷ đồng cho doanh nghiệp trong 3 – 4 năm tới với hiệu quả lợi nhuận tương đối cao.

Bên cạnh đó, VHM được đánh giá sẽ duy trì vị thế dẫn đầu và sở hữu nhiều lợi thế từ môi trường kinh doanh, hành lang pháp lý mới xét đến quỹ đất lớn, nhiều dự án gối đầu và năng lực vượt trội trong việc phát triển, khai thác giá trị gia tăng trên quỹ đất dự án. Từ cơ sở trên, VCBS xác định mức giá hợp lý cho cổ phiếu VHM là 51.494 đồng/cp, kỳ vọng sinh lời 19% so với giá đóng cửa ngày 3/4.

Mới đây, Vinhomes đã phát hành thành công lô trái phiếu VHMB2427001 với tổng mệnh giá phát hành 3.000 tỷ đồng. Lô trái phiếu này có kỳ hạn 36 tháng, phát hành ngày 25/3/2024 và đáo hạn vào ngày 25/3/2027. Đáng chú ý, mục đích và mức lãi suất của lô trái phiếu trên chưa được công bố.

Khuyến nghị cổ phiếu HHV - Mua

Kết thúc quý I/2024, Công ty Cổ phần Hạ tầng giao thông Đèo Cả (HOSE: HHV) ước tính ghi nhận 669 tỷ đồng doanh thu, tăng 24% so với cùng kỳ. Cùng chiều, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp ước đạt 109 tỷ đồng, tăng 32% so với quý I/2023.

Gần đây, HHV được xếp hạng top 10 nhà thầu xây dựng hạ tầng – công nghiệp năm 2024. Được biết HHV là ông lớn làng thầu đảm nhiệm các gói đầu tư công trọng điểm.

Trong quý I, Đèo Cả đã tham gia vào các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm với tổng mức đầu tư hơn 50.000 tỷ đồng, bao gồm: Dự án chuỗi hầm Đèo Cả - Cổ Mã - Cù Mông - Hải Vân, dự án hầm đường bộ Phước Tượng - Phú Gia, Dự án mở rộng Quốc lộ 1 đoạn qua tỉnh Khánh Hoà, cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn, cao tốc Cam Lâm - Vĩnh Hảo.

Tại thời điểm cuối tháng 3, HHV công bố giá trị nhận thầu dự kiến tại Dự án đường cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh đạt gần 1.900 tỷ đồng.

Đối với hoạt động thi công xây lắp, HHV đang tổ chức thi công cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn, đường ven biển Bình Định đoạn Cát Tiến – Diêm Vân, đường ven biển nối cảng Liên Chiểu - Đà Nẵng, dự án nâng cấp mở rộng đèo Prenn với tổng giá trị hợp đồng liên danh gần 20.000 tỷ đồng.

Đối với hoạt động quản lý vận hành, hiện HHV đang quản lý vận hành, bảo dưỡng thường xuyên, đảm bảo an toàn, giao thông thông suốt cho gần 400 km đường cao tốc và quốc lộ, 28 km hầm đường bộ và đang quản lý 15 trạm thu phí BOT trên cả nước.

Dựa trên triển vọng của ngành xây dựng hạ tầng cũng như các gói thầu mà HHV hiện có, bộ phận phân tích Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ lần lượt là 3.231 tỷ đồng và 408 tỷ đồng.

Từ cơ sở trên, nhóm phân tích định giá cổ phiếu HHV tại mức 21.250 đồng/cp đồng thời đưa ra khuyến nghị mua với kỳ vọng sinh lời 35% so với giá đóng cửa ngày 3/4.

Khuyến nghị cổ phiếu PVS - Khả quan

Tập đoàn Dầu khí Việt Nam vừa cùng các đối tác đã ký kết một số thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn, góp phần đảm bảo tiến độ chung cho toàn chuỗi dự án và tiến tới Quyết định Đầu tư cuối cùng (FID).

Bên cạnh các hợp đồng cơ bản như Hợp đồng Mua bán khí (GSPA), Hợp đồng Vận chuyển khí (GTA), Hợp đồng đấu nối, vận hành và dịch vụ (TOSA), dự án cũng đã có Hợp đồng bán khí Lô B (GSA) giữa bên bán là Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) với bên mua là Tổng Công ty Phát điện 2 (EVNGENCO2, chủ đầu tư dự án Nhà máy điện Ô Môn I).

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), để có được FID, các bên còn phải xử lý các vấn đề liên quan tới Hợp đồng bán khí GSA cho các Nhà máy điện Ô Môn II, III và IV. Bên cạnh đó, hợp đồng mua bán điện PPA cho cả 4 nhà máy điện thuộc Trung tâm Điện lực Ô Môn cũng cần sớm được hoàn tất.

Hiện tại, chỉ có GSA cho Nhà máy điện Ô Môn I đã được ký kết do nhà máy điện này đã được xây xong. Đơn vị phân tích kỳ vọng các gói thầu hạn chế đã trao sẽ tiếp tục được gia hạn triển khai sau khi hết thời gian 6 tháng, đồng thời kỳ vọng FID cho chuỗi dự án Lô B – Ô Môn sẽ được phê duyệt vào cuối quý II/2024.

Với việc tham gia các gói thầu EPCI#1 và EPCI#2 ở khâu thượng nguồn cũng như gói thầu EPC đường ống bờ của dự án Lô B - Ô Môn, MBS cho rằng Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) sẽ được hưởng lợi.

Nhờ việc tham gia các gói thầu, doanh thu cũng như lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ được cải thiện. Từ kỳ vọng trên, MBS đưa ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PVS với mức giá mục tiêu 47.000 đồng/cp.