Xu hướng thị trường chứng khoán năm 2024 có gì mới?

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam vừa công bố báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam 2024. Trong đó, đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam có diễn biến giằng co với xu hướng hồi phục là chủ đạo trong năm 2023 dưới tác động bởi nhiều yếu tố trái chiều.

4 yếu tố định hình thị trường

Đối với triển vọng trong năm 2024, thị trường sẽ có xu hướng hồi phục rõ nét hơn với 4 yếu tố chính.

Thứ nhất, sau mức tăng trưởng GDP ước đạt khoảng 5% GDP của năm 2023, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam có quan điểm lạc quan hơn với triển vọng kinh tế của năm 2024 với dự báo mức tăng quanh 6%. Trong đó, các động lực tăng trưởng chính đến từ thị trường bất động sản khởi sắc hơn; chính sách tiền tệ và tài khóa mang tính chất hỗ trợ giúp lãi suất duy trì ở mức thấp, đầu tư công được đẩy mạnh, trong khi các chính sách miễn giảm thuế tiếp tục được duy trì; các động lực tăng trưởng truyền thống khác như vốn đầu tư nước ngoài FDI, tiêu dùng nội địa và xuất khẩu phục hồi…

Việc kinh tế tăng trưởng trở lại quanh mốc 6% sẽ tạo ra môi trường thuận lợi để các doanh nghiệp niêm yết mở rộng hoạt động kinh doanh và tăng trưởng về doanh thu, lợi nhuận.

Thứ hai, mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp và đầu tư công được đẩy mạnh. Với dự báo các yếu tố khách quan về áp lực lạm phát và tỷ giá sẽ hạ nhiệt trong năm 2024, trong khi nợ công vẫn đang ở mức thấp, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa mở rộng sẽ tiếp tục được duy trì trong năm 2024. Yếu tố này không chỉ hỗ trợ thị trường mà còn tác động trực tiếp giúp dòng tiền vào thị trường chứng khoán được cải thiện, định giá cổ phiếu tăng, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp hưởng lợi.

Thứ ba, FED xoay chiều chính sách trong bối cảnh lạm phát đang hạ nhiệt tích cực và có thể tránh được 1 cuộc suy thoái. Các số liệu gần đây của nền kinh tế Mỹ (thị trường lao động và số liệu lạm phát hạ nhiệt) đưa ra tại cuộc họp chính sách tháng 12 của FED, biểu đồ dot-plot, các bài phát biểu của quan chức FED, và dự báo của thị trường thông qua công cụ CME FED Watch đều cho thấy khả năng gần như chắc chắn FED sẽ hạ lãi suất ở 1 thời điểm nào đấy trong năm 2024.

Các chuyên viên phân tích kỳ vọng đợt hạ lãi suất sớm nhất sẽ diễn ra vào ngay cuối quý 1 năm 2024. Đây là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán toàn cầu cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam. Mặc dù vậy, rủi ro kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái vẫn là yếu tố đáng chú ý và trong kịch bản trầm trọng có thể gây sức ép lớn lên thị trường chứng khoán toàn cầu.

Thứ tư, kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại nhưng không quá thấp trong năm 2024. Sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc là yếu tố rủi ro đáng chú ý trong năm 2024, khi quốc gia này mở cửa không thành công sau khi kết thúc chính sách zero-Covid đầu năm 2023 và các vụ vỡ nợ của doanh nghiệp bất động sản lớn liên tục diễn ra.

Trong kịch bản cơ sở, Trung Quốc sẽ tránh được sự sụt giảm mạnh của nền kinh tế cũng như thị trường bất động sản trong năm 2024. Tăng trưởng kinh tế sẽ chỉ suy giảm nhẹ và các khó khăn tập trung chủ yếu nửa đầu năm, trong khi nửa sau 2024 có thể ghi nhận 1 số tín hiệu hồi phục tích cực.

Dựa vào phân tích và đánh giá 4 yếu tố định hình xu hướng thị trường chứng khoán Việt Công ty Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng xu hướng hồi phục của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ rõ nét hơn trong năm 2024 với vùng giá mục tiêu ở quanh 1.330 điểm.

Có 4 yếu tố định hình xu hướng thị trường chứng khoán 2024.

Dự báo tích cực cho nhóm dầu khí, thép

Dự kiến kể từ năm 2024 sẽ là giai đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh quay trở lại đà hồi phục của hầu hết các nhóm ngành với mức tăng trưởng EPS toàn thị trường có thể đạt ngưỡng 16,4% so với cùng kỳ năm 2023, dựa trên một số yếu tố như: xu hướng hồi phục mặt bằng lợi nhuận có thể rõ nét hơn trong năm 2024 dựa trên mức nền thấp của năm 2023; các chính sách hỗ trợ của Chính phủ và Ngân hàng nhà nước về đẩy mạnh đầu tư công, hạ lãi suất,… bắt đầu thẩm thấu vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp.

Rủi ro đáng chú ý nhất của năm 2024 sẽ đến từ các sự kiện xung đột địa chính trị, hay việc kinh tế toàn cầu tăng trưởng thấp với các nền kinh tế đàu tàu như Mỹ và Trung Quốc. Ở trong nước, các yếu tố rủi ro chính đến từ áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2024 ở mức cao kỷ lục, xuất hiện các sự kiện ảnh hưởng đến an toàn hệ thống ngân hàng tương tự sự kiện SCB, hay triển vọng thị trường bất động sản tiêu cực hơn kỳ vọng.

Từ góc độ triển vọng ngành trong 2024, bộ phận phân tích của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam đánh giá tích cực đối với triển vọng các ngành chứng khoán, điện, công nghệ thông tin, bán lẻ, bất động sản khu công nghiệp, dầu khí và thép.