Thị trường chứng khoán: Tiếp đà tăng mạnh hay đối mặt điều chỉnh?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch tích cực song cũng bắt đầu tiềm ẩn rủi ro, khi VN-Index thành công vượt đỉnh lịch sử năm 2022 và thiết lập những mốc cao mới.

Cuối tuần, thị trường chứng kiến áp lực chốt lời mạnh mẽ cùng với đà bán ròng kỷ lục từ khối ngoại. Theo đó, các chuyên gia nhận định dù xu hướng tăng trưởng vẫn được duy trì, nhà đầu tư vẫn nên thận trọng và xem xét cơ cấu lại danh mục để ứng phó với khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn. Tuần qua, VN-Index liên tiếp chinh phục các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS Research) đánh giá, tuần qua thị trường được nâng đỡ bởi ba yếu tố chính. Thứ nhất, thanh khoản cải thiện rõ rệt với dòng tiền tăng cả về quy mô và phạm vi, đặc biệt tập trung ở nhóm dẫn dắt. Thứ hai, yếu tố vĩ mô tích cực từ dự thảo nghị định hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo với ưu đãi thuế được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực cho tăng trưởng kinh tế và thị trường vốn. Thứ ba, sự đồng thuận tăng điểm từ nhiều thị trường chứng khoán lớn tại châu Á đã củng cố tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trong nước.

Các chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) cho rằng, xét trên biểu đồ tuần, VN-Index có 2 tuần tăng điểm liên tiếp, song biên độ tăng điểm của tuần qua có chiều hướng chững lại khi đà tăng bị thu hẹp bởi phiên giảm điểm cuối tuần. Dù xu hướng tích cực vẫn chiếm ưu thế trên biểu đồ tuần, song tín hiệu bán đã manh nha xuất hiện trong phiên giảm cuối tuần nên cần hạn chế hơn trong vị thế mua mới.

SHS Research nhận định sau tuần tăng điểm mạnh đột biến, chỉ số đã vượt qua vùng đỉnh lịch sử năm 2022. Theo đó, thị trường duy trì tuần giao dịch tích cực với thanh khoản gia tăng. Tuy nhiên, VN30 đang tiến sát mốc 1.800 điểm vùng giá rất nhạy cảm, tương ứng mức tăng khoảng 60% so với đáy tháng 4/2024. Lịch sử chưa từng ghi nhận nhịp tăng liên tục nào của VN-Index hay VN30 với biên độ mạnh như vậy mà không trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến, rà soát danh mục, cân nhắc chốt các mã suy yếu và kiểm soát tỷ trọng ngắn hạn. Việc luân chuyển dòng tiền hợp lý sẽ giúp bảo toàn thành quả trong bối cảnh xu hướng tăng vẫn còn, nhưng rủi ro điều chỉnh đang lớn dần.

Về kỹ thuật, VN-Index vẫn đang duy trì trên mốc hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm, với ngưỡng hỗ trợ tiếp theo tại 1.565 điểm. Vùng 1.650 điểm hiện là rào cản lớn, còn VN30 đang chạm vùng kháng cự 1.800 - 1.830 điểm. Do đó, kịch bản vượt thành công vùng 1.650 - 1.665 điểm có thể mở ra dư địa tăng mới lên 1.680 - 1.700 điểm. Ngược lại, nếu lực bán tại vùng giá cao chiếm ưu thế, thị trường có thể bước vào một nhịp điều chỉnh kỹ thuật, giúp giải tỏa áp lực và tạo nền tảng cho sóng tăng bền vững hơn.

Đáng chú ý, thanh khoản thị trường lập kỷ lục mới với giá trị 259,5 nghìn tỷ đồng trên sàn HoSE với khối lượng giao dịch trung bình hơn 1,75 tỷ cổ phiếu/phiên. Trong đó, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh với 8.217 tỷ đồng tại đây.

Do đó, chuyên gia SHS khuyến nghị các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng và theo dõi sát diễn biến thị trường hiện nay. Mặc dù, VN-Index vẫn tăng trưởng nhưng khá nhiều mã chứng khoán sau giai đoạn tăng mạnh đang có rủi ro tạo vùng đỉnh và có khả năng kết thúc xu hướng tăng giá mạnh đột biến.