Thị trường chứng khoán đang được tái định giá nhờ kỳ vọng nâng hạng

Chứng khoán lập đỉnh, tài khoản tăng vọt

Theo số liệu từ Tổng công ty lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), trong tháng 7/2025, số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước đã tăng thêm hơn 226.000 tài khoản. Con số này là mức tăng ròng cao nhất kể từ tháng 9/2024. 

Theo đó tính đến hết tháng 7, số tài khoản nhà đầu tư trong nước đạt hơn 10,4 triệu tài khoản. Trong tháng 7 số tài khoản mở mới trong nước tăng thêm hơn 226 nghìn tài khoản chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân, trong khi tổ chức chỉ tăng thêm 164 tài khoản. Luỹ kế từ đầu năm 2025, số lượng tài khoản của nhà đầu tư trong nước đã tăng thêm gần 1,2 triệu đơn vị.

Đến cuối tháng 7, nhà đầu tư cá nhân trong nước có tổng cộng hơn 10,4 triệu tài khoản, tương đương hơn 10% dân số, hoàn thành mục tiêu trước thời hạn 2025 và đang hướng đến 11 triệu tài khoản vào năm 2030.

Tài khoản mở mới tăng mạnh trong bối cảnh chứng khoán Việt Nam tiếp tục bứt phá mạnh mẽ, qua đó lập đỉnh lịch sử mới vào đúng ngày kỷ niệm 25 năm thành lập (28/7). Kết thúc tháng 7, VN-Index tăng hơn 126 điểm (+9,16%), giữ ở mức trên mốc 1.500. Giao dịch đặc biệt sôi động với giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt gần 33.000 tỷ đồng/phiên.

Theo Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030 được phê duyệt vào cuối năm 2023, Việt Nam đặt mục tiêu đạt mốc 9 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trên thị trường vào năm 2025 và 11 triệu tài khoản vào năm 2030. Song, mục tiêu đến năm 2025 đã được hoàn thành sớm 2 tháng.

Trong 5 năm tới đây, thị trường Việt Nam cần có thêm hơn 500.000 tài khoản để vượt mục tiêu năm 2030. Với tốc độ mở mới hàng năm lên đến hàng triệu tài khoản như hiện tại, mục tiêu này nhiều khả năng sẽ được hoàn thành sớm vài năm nếu thị trường không ghi nhận các đợt thanh lọc tài khoản như hồi cuối 2023.

Dòng vốn ngoại quay trở lại, thị trường chờ cú hích nâng hạng

Một điểm đáng chú ý là khối ngoại đã đảo chiều mua ròng mạnh mẽ hơn trong tháng 7 với giá trị hơn 8.700 tỷ đồng tính trên HOSE. Theo nhiều nhận định, dòng vốn ngoại thường đến sớm trước thời điểm nâng hạng khoảng 4 - 5 tháng. Nếu lộ trình diễn ra đúng kỳ vọng, chứng khoán Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng vào cuối năm nay. Như vậy, giai đoạn này có thể xem là thời điểm vàng để dòng vốn ngoại đón đầu sóng nâng hạng.

Tuy vậy, điểm đáng chú ý số lượng tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam lại bất ngờ giảm 188 đơn vị so với cuối tháng 6 trước đó. Sự sụt giảm chủ yếu đến từ cá nhân trong khi tổ chức tăng thêm 9 tài khoản. Tính đến cuối tháng 7, tổng số tài khoản nhà đầu tư nước ngoài hiện đạt 48.781 tài khoản.

Tài khoản mở mới tăng mạnh trong bối cảnh chứng khoán Việt Nam tiếp tục bứt phá mạnh mẽ thời gian qua. Trong tháng 7, chứng khoán đã 2 lần vượt ngưỡng 1.500 điểm và lập đỉnh lịch sử mới vào đúng ngày kỷ niệm 25 năm thành lập thị trường (28/7).

Vn-Index đóng cửa tháng 7/2025 tại 1.502,5 điểm, tăng 126,5 điểm tương đương tăng 9,19% so với cuối tháng 6, với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân tăng đột biến 76%, đạt 32,827 tỷ đồng, và sự quay trở lại của dòng tiền ngoại.

Thực tế, trong phiên sáng ngày 29/7/2025, Vn-Index đã có thời điểm chạm mốc 1.566,74 điểm - mức cao nhất lịch sử, tương ứng mức tăng 13,8% so với cuối tháng 6. Tuy nhiên, áp lực bán chủ động bất ngờ gia tăng trong bối cảnh lực cầu suy yếu, khiến chỉ số đảo chiều mạnh và rơi xuống dưới ngưỡng 1.500 điểm ngay trong phiên chiều cùng ngày.

Tổng giá trị giao dịch bình quân phiên trên 3 sàn đạt 39.450 tỷ đồng trong tháng 7/2025. Tính riêng khớp lệnh, giá trị giao dịch bình quân phiên ở mức 36.659 tỷ đồng, tăng 75,8% so với tháng trước và +80% so với trung bình 5 tháng trước đó.

Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 7324.1 tỷ đồng, trong đó nhóm này bán ròng 11260.5 tỷ đồng qua khớp lệnh. Tính riêng giao dịch khớp lệnh, họ mua ròng 7/18 ngành, chủ yếu là ngành Xây dựng và Vật liệu. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tập trung gồm: DBC, BSR, PDR, KDH, HPG, ClI, VPL, VHC, VND, GVR. Phía bán ròng khớp lệnh: họ bán ròng 11/18 ngành chủ yếu là nhóm ngành Ngân hàng, Thực phẩm và đồ uống. Top bán ròng có: MSN, MWG, EIB, MBB, VNM, GEX, VIX, HDB, VPB.

Mặc dù bán ròng giá trị lớn nhưng dòng tiền không rút khỏi thị trường mà nằm chờ cơ hội giải ngân với vị thế tốt. Tiền chờ mua chứng khoán tăng đột biến, tiệm cận vùng đỉnh lịch sử.

Cụ thể, số dư tiền gửi của nhà đầu tư tăng mạnh 35,9% so với quý liền kề trước đó, tương đương tăng 25,7 nghìn tỷ đồng, lên gần 97,2 nghìn tỷ đồng cuối tháng 6/2025 - tiệm cận vùng đỉnh lịch sử 104,7 nghìn tỷ đồng cuối quý 1/2024. Đây cũng là 1 trong những chỉ báo cho thấy dòng tiền đứng ngoài đang quay lại thị trường.

Thanh khoản có hai phiên ghi nhận đỉnh lịch sử, trong đó phiên 29/7 ba sàn khớp lệnh 79.000 tỷ, đến phiên hôm qua 5/8 giá trị khớp lệnh tiếp tục lên vùng cao mới 86.000 tỷ đồng. 

Trong bối cảnh các yếu tố kỹ thuật, dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư đang cùng hội tụ, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở bước vào một chu kỳ tái định giá mới. Việc xác lập vùng giá cao hơn, thu hút dòng vốn chất lượng và mở rộng quy mô nhà đầu tư được kỳ vọng sẽ không chỉ tạo hiệu ứng tăng điểm ngắn hạn, mà còn hỗ trợ nâng tầm thị trường tài chính Việt Nam trong dài hạn.