Báo cáo chiến lược mới nhất từ Công ty Chứng khoán Maybank Việt Nam (MSVN) cho thấy, lợi nhuận quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực, với mức tăng 13,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả này cho thấy năng lực thích ứng và khai thác cơ hội của các doanh nghiệp đầu ngành trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang dần ổn định và xu hướng giảm leo thang căng thẳng thương mại. Các doanh nghiệp dẫn đầu tiếp tục tận dụng bối cảnh hiện tại để mở rộng quy mô và gia tăng thị phần.

Lợi nhuận toàn thị trường năm 2025 có thể tăng thêm 5-10% và mục tiêu chỉ số VN-Index cuối năm lên 1.300 điểm. Ảnh minh họa

MSVN cho rằng tiến trình hạ nhiệt của các rủi ro bên ngoài, kết hợp với kỳ vọng lãi suất ổn định trong nước, đã tạo điều kiện thuận lợi để định giá thị trường duy trì sức hấp dẫn đối với dòng tiền đầu tư trong và ngoài nước. Mặt khác, tiến trình giảm leo thang thương mại tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho định giá thị trường.

Theo đó, nhóm phân tích MSVN đã nâng dự báo lợi nhuận toàn thị trường năm 2025 tăng thêm 5-10% và mục tiêu chỉ số VN-Index cuối năm.

Cụ thể, Maybank điều chỉnh tăng mục tiêu VN-Index cuối năm lên 1.300 điểm (kịch bản cơ sở), 1.500 điểm (kịch bản tốt nhất) và 1.050 điểm (kịch bản xấu nhất).

Lợi nhuận toàn thị trường dự báo tăng 7,7%-7,8% trong kịch bản cơ bản; tăng 15%-15,7% trong kịch bản tốt nhất và tăng trưởng âm trong kịch bản tiêu cực.

Lợi nhuận của các ngành vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực, với một số ngành ghi nhận kết quả mạnh mẽ như Khu công nghiệp tăng tới 317% nhờ nhu cầu thuê đất phục hồi mạnh và dòng vốn FDI tiếp tục chảy vào Việt Nam. Bất động sản nhà ở tăng 287%, phản ánh sự khởi sắc trở lại của thị trường sau giai đoạn siết tín dụng kéo dài. Công nghệ thông tin tăng 22,3%, nhờ nhu cầu số hóa và xuất khẩu phần mềm gia tăng. Thép tăng 16,5% nhờ giá thép phục hồi và nhu cầu từ các dự án đầu tư công. Logistics biển giảm nhẹ 0,7%, tuy nhiên vẫn giữ được biên lợi nhuận ổn định trong bối cảnh chi phí vận tải toàn cầu chưa giảm mạnh.

Các ngành bán lẻ (tăng 51,2%) và ngân hàng (tăng 13,3%) tiếp tục duy trì mức tăng trưởng kỳ vọng, nhờ tiêu dùng nội địa phục hồi và tín dụng tăng trưởng ổn định, nhưng các ngành khác như năng lượng (giảm 18,5%) và đồ uống (giảm 22,6%) lại chịu ảnh hưởng tiêu cực từ biến động giá dầu và yếu tố khác.

Về chiến lược đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu trả cổ tức cao, những ngành có nhu cầu dài hạn ổn định (công nghệ thông tin, logistics hàng không) và ngành hưởng lợi từ chính sách như bất động sản nhà ở và thép. Trong danh mục khuyến nghị, MSVN thay thế MBB, DGC và QNS bằng STB, HPG và HVN.