Thị trường chứng khoán đang chịu áp lực chốt lời gia tăng

Thị trường chứng khoán tuần qua, mặc dù vẫn nối dài đà tăng tuần thứ 8 liên tiếp, song sắc xanh hầu hết lại trong trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”.

Sau 8 tuần tăng điểm liên tiếp, VN-Index đã có một tuần giao dịch giằng co với biên độ hẹp. Kết thúc tuần, chỉ số tăng nhẹ 0,01% lên mức 1.326,15 điểm, trong khi VN30 đã giảm 0,20% về mức 1.387,03 điểm.

Chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS) cho biết thị trường đang chịu áp lực bán khá mạnh khi VN-Index và VN30 gặp vùng kháng cự đỉnh cũ tháng 5/2022.

"Sau khi vượt lên kháng cự mạnh 1.300 điểm, VN-Index đã biến động trong biên độ hẹp với mức độ phân hóa rất mạnh trong các nhóm ngành, nhóm vốn hóa," chuyên gia SHS nhận xét.

Thị trường chứng khoán đang chịu áp lực bán khá mạnh. Ảnh minh họa

Độ rộng thị trường đang nghiêng về phía bên bán với số lượng mã và nhóm ngành giảm áp đảo hơn. Trong đó, các nhóm cổ phiếu ngành công nghệ thông tin, dầu khí, công nghiệp, bảo hiểm, xây dựng, cảng - vận tải… đều phải đối mặt với áp lực bán gia tăng mạnh.

Báo cáo của SHS cho hay, VN-Index vẫn duy trì tăng trưởng ngắn hạn với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.315 điểm, hỗ trợ mạnh hơn ở 1.300 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán mạnh sau giai đoạn tăng giá kéo dài khiến thị trường có thể chịu áp lực điều chỉnh và kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.300 điểm.

"Trong ngắn hạn, chúng tôi đã đánh giá đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm. Các nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu với trọng cao, danh mục mở rộng quá mức, có thể xem xét giảm và cơ cấu các mã yếu kém," chuyên gia SHS khuyến nghị.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn với P/E trượt 12 tháng đạt 12,9 lần, chiết khấu 10,5% so với mức trung bình 5 năm. VNDIRECT dự phóng P/E năm 2025 của VN-Index ở mức khoảng 11 lần dựa trên giả định lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng trưởng 17% trong năm 2025.

"Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiến đến vùng kháng cự 1.340 điểm trong tháng Ba. Các yếu tố chính hỗ trợ cho đà tăng này, bao gồm dòng tiền mới khi VN-Index vượt mốc kháng cự tâm lý 1.300 điểm, củng cố niềm tin nhà đầu tư, tiến độ triển khai hệ thống KRX, kết quả đánh giá nâng hạng thị trường của Tổ chức FTSE và định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn," ông Hinh chia sẻ.

Ngoài ra, ông Hinh cũng lưu ý lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm thường có mối quan hệ nghịch đảo với hệ số P/E (Hệ số giá/lợi nhuận) Trong ngắn hạn, lợi suất này đang có xu hướng giảm khi thanh khoản thị trường được cải thiện. Bên cạnh đó, các dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ đã khiến lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm xuống còn 4,25%, đây mức thấp nhất trong hơn hai tháng. Điều này cùng với đà giảm của chỉ số DXY sẽ hỗ trợ cho lộ trình nới lỏng tiền tệ dần dần của Ngân hàng Nhà nước.

Tuy nhiên, ông Hinh khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng vào giai đoạn cuối tháng Ba khi các rủi ro bên ngoài gia tăng, đặc biệt là liên quan tới việc Mỹ áp thuế đối kháng đối với các đối tác thương mại, có thể bao gồm cả Việt Nam, dự kiến được công bố vào thời điểm đầu tháng Tư.