Giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm 2025?

Giá vàng phá nhiều kỷ lục

"Không thể phủ nhận rằng năm 2024 là một năm kỷ lục đối với vàng", Rick Kanda, Giám đốc điều hành của The Gold Bullion Company, cho biết. "Giá vàng đã đạt những đỉnh cao mới và phá kỷ lục. Điều này là do sự bất ổn kinh tế, những thay đổi về lạm phát toàn cầu và nhu cầu tăng cao".

Trong thời kỳ thị trường không ổn định, vàng thường có giá trị hơn vì các nhà đầu tư giảm bớt sự quan tâm đến các kênh đầu tư dễ biến động khác. Quan điểm chung cho rằng vàng có giá trị nội tại – nhờ cả công dụng thực tế trong trang sức và các sản phẩm công nghệ, cũng như lịch sử sử dụng như một loại tiền tệ – làm tăng thêm sức hấp dẫn của nó khi thị trường biến động.

Vàng đã nhiều lần tự phá vỡ kỉ lục của chính mình trong năm 2024. Ảnh P.C

Theo Bullionvault - một sàn giao dịch kim loại quý có trụ sở tại Anh, dự báo giá vàng sẽ đạt mức cao 3.070 USD vào năm 2025, với các ý kiến phản hồi cho rằng địa chính trị là yếu tố lớn nhất thúc đẩy sự quan tâm của họ đối với kim loại quý này.

Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu tại sàn giao dịch, cho biết sự trở lại Nhà Trắng của ông Donald Trump có nguy cơ "làm đảo lộn thương mại toàn cầu cũng như các liên minh chính trị và quân sự của phương Tây", đồng thời nói thêm: "Các nhà đầu tư đang coi tiềm năng của kim loại quý như một biện pháp phòng ngừa rủi ro".

Nợ công kích thích nhu cầu vàng

Năm mới này, nhiều nhà đầu tư chọn mua vàng. Lý do chính có thể là vì tình hình thế giới đang bất ổn (có đến 31,4% nhà đầu tư nghĩ vậy). Tuy nhiên, một lý do quan trọng khác cũng khiến họ mua vàng là vì nợ công đang ngày càng tăng.

Hầu hết các nền kinh tế phương Tây đều đang trải qua giai đoạn thâm hụt ngân sách chính phủ ngày càng lớn, khi tăng trưởng kinh tế không thể vượt qua áp lực chính trị liên tục gia tăng chi tiêu công.

Đây là một xu hướng bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007/2008, nhưng đã tăng tốc trong thời kỳ đại dịch, khi các nhà lãnh đạo vay ở mức chưa từng có để duy trì nền kinh tế trong khi nhiều người không thể làm việc.

Khi lạm phát – và sau đó là lãi suất – tăng lên khi các nền kinh tế mở cửa trở lại, nhiều trái phiếu chính phủ – bao gồm cả trái phiếu do Anh phát hành – đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ sau khủng hoảng. Khi các bên cho vay bắt đầu tính đến rủi ro ngày càng tăng liên quan đến việc cho các quốc gia vay ngày càng nhiều tiền.

Trong một báo cáo vào mùa hè, nhà phân tích Michael Widmer của Bank of America cho biết vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn được nhận thức cuối cùng khi ông dự đoán nó sẽ đạt 3.000 USD trong vòng 12 đến 18 tháng tới.

Một yếu tố chính trong dự báo lạc quan của Widmer là định hướng chính sách tài khóa ở Mỹ và các nước khác. Với ít dấu hiệu cho thấy bất kỳ ứng cử viên Tổng thống nào muốn nỗ lực phối hợp để giảm thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ, và áp lực dài hạn phải chi tiêu cho thích ứng với khí hậu và dân số già ngày càng tăng trên toàn thế giới. Widmer cho rằng vàng có khả năng sẽ giữ được sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong năm 2025 và những năm sau đó.

Các ngân hàng trung ương đang "khát vàng"?

Giá vàng đã tăng mạnh trong năm ngoái. Thậm chí có lúc một thỏi vàng truyền thống đã có giá vượt quá 1 triệu USD. Một trong những lý do quan trọng là các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các nước đang phát triển bên ngoài phương Tây, ngày càng mua nhiều vàng hơn.

Các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng vào năm 2025. Ảnh P.C

Chính vì những lý do này, nhiều quốc gia trước đây thường giữ phần lớn tài sản quốc gia bằng đồng USD lại đang có xu hướng giảm sự phụ thuộc vào USD và chuyển sang các loại tài sản khác.

Sự khó chịu với việc nắm giữ quá nhiều USD này, theo Michael Maherrey của Money Metals Exchange, càng trở nên trầm trọng hơn khi chính quyền Biden quyết định đóng băng 300 tỷ USD dự trữ ngoại hối của Nga sau cuộc xung đột với Ukraine và sau đó đe dọa thanh lý chúng để giúp tài trợ cho công cuộc tái thiết Ukraine.

Lo sợ số phận tương tự, các ngân hàng trung ương ngoài phương Tây khác đã đánh giá lại cam kết của họ đối với dự trữ USD và thay vào đó đã mua thêm kim loại quý này.

Mặc dù việc mua vàng của các ngân hàng trung ương đã chậm lại trong quý 3 năm 2024 nhưng các nhà kinh tế tại ING cho rằng các ngân hàng trung ương sẽ vẫn "khát vàng" trong năm 2025, với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) và Ngân hàng Quốc gia Ba Lan dẫn đầu.

"Nhìn về năm tới, chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vào do căng thẳng địa chính trị và tình hình kinh tế," các nhà phân tích cho biết trong một báo cáo gần đây. "Một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới được thực hiện vào tháng 4 năm 2024 cho thấy 29% số người trả lời là các ngân hàng trung ương có ý định tăng dự trữ vàng của họ trong 12 tháng tới".