Giá bạc điều chỉnh sau lập đỉnh: Nhịp nghỉ hay chuẩn bị tăng mới?

Hệ quả tất yếu sau giai đoạn tăng nóng

Sau một năm tăng trưởng ấn tượng và tiến sát vùng đỉnh lịch sử, giá bạc đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, giảm liên tục chưa thấy điểm dừng, làm dấy lên nhiều tranh luận trái chiều trong giới đầu tư. Liệu đây là tín hiệu của một xu hướng suy yếu mang tính cấu trúc, hay chỉ là “nhịp lùi cần thiết” để tái tích lũy trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới? Về vấn đề trên, phóng viên Báo Công Thương đã có cuộc trò chuyện cùng ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi.

- Thưa ông, giá bạc đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, giảm liên tục chưa thấy điểm dừng sau khi tiệm cận đỉnh lịch sử. Ông đánh giá đâu là những nguyên nhân chính dẫn đến xu hướng này?

Ông Nguyễn Quang Huy: Xét trên bình diện thị trường, việc giá bạc điều chỉnh sau khi đã trải qua một chu kỳ tăng mạnh không phải là điều bất thường. Trong năm qua, kim loại này đã được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố cộng hưởng, từ kỳ vọng chính sách tiền tệ dần nới lỏng, cho tới dòng tiền đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nhóm tài sản hữu hạn.

Khi giá tiến sát các vùng đỉnh lịch sử, áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng là phản ứng mang tính quy luật. Không chỉ dừng lại ở yếu tố kỹ thuật, môi trường vĩ mô toàn cầu cũng đang tạo ra lực cản đáng kể. Mặt bằng lãi suất thực duy trì ở mức cao trong thời gian dài, cùng với sức mạnh tương đối của đồng USD, đã làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như bạc.

Trong bối cảnh đó, dòng vốn đầu cơ có xu hướng dịch chuyển sang các kênh sinh lợi ổn định hơn, khiến giá bạc chịu áp lực điều chỉnh. Song song với đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chưa thực sự đồng đều, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp – khu vực tiêu thụ bạc lớn nhất.

Sự chững lại của nhu cầu vật chất đã góp phần làm suy yếu động lực tăng giá trong ngắn hạn, khiến diễn biến của bạc trở nên nhạy cảm hơn với các tín hiệu kinh tế.

Chiến lược nằm ở việc phân bổ vốn một cách kỷ luật

- Với đặc tính vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu công nghiệp, vai trò “lai” của bạc đang tác động như thế nào đến triển vọng giá trong ngắn và dài hạn?

Ông Nguyễn Quang Huy: Điểm khác biệt cốt lõi giữa bạc và vàng nằm ở tính chất “lai” hiếm có. Nếu vàng chủ yếu đóng vai trò lưu trữ giá trị và trú ẩn, thì bạc vừa mang đặc tính của kim loại quý, vừa là nguyên liệu đầu vào quan trọng của nhiều ngành công nghiệp.

Chính yếu tố này khiến bạc thường biến động mạnh hơn trong các pha điều chỉnh của chu kỳ kinh tế. Khi tăng trưởng công nghiệp suy yếu, nhu cầu đối với bạc giảm, kéo theo áp lực lên giá.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, khi kinh tế phục hồi, bạc thường ghi nhận mức tăng vượt trội so với vàng, nhờ sự kết hợp của dòng tiền đầu tư và nhu cầu tiêu thụ thực. Do đó, nhịp giảm hiện tại có thể được nhìn nhận như một quá trình “giải nhiệt” sau giai đoạn tăng nóng, hơn là dấu hiệu của sự suy yếu mang tính dài hạn.

Nếu các yếu tố ngắn hạn đang tạo ra áp lực điều chỉnh, thì triển vọng dài hạn của bạc lại được củng cố bởi những xu hướng mang tính cấu trúc của xu thế chuyển đổi xanh, số hóa toàn cầu. Trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, bạc là thành phần không thể thay thế trong sản xuất pin mặt trời nhờ khả năng dẫn điện vượt trội. Khi các nền kinh tế lớn đẩy mạnh quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch, nhu cầu đối với bạc được dự báo sẽ duy trì đà tăng ổn định trong nhiều năm tới.

Không dừng lại ở đó, bạc còn đóng vai trò quan trọng trong các ngành công nghệ cao như điện tử, bán dẫn, cũng như trong lĩnh vực y tế nhờ đặc tính kháng khuẩn tự nhiên. Sự mở rộng của các ngành này không chỉ tạo ra nhu cầu bền vững, mà còn góp phần nâng cao vị thế chiến lược của bạc trong chuỗi giá trị toàn cầu.

- Trong bối cảnh hiện nay, ông có khuyến nghị gì cho nhà đầu tư khi tiếp cận thị trường bạc? Theo ông nên thận trọng quan sát hay tận dụng cơ hội tích lũy cho trung và dài hạn?

Ông Nguyễn Quang Huy: Trong bối cảnh hiện tại, câu hỏi đặt ra không phải là liệu bạc có còn tiềm năng hay không, mà là cách tiếp cận phù hợp đối với loại tài sản này.

Nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng có thể mở ra cơ hội tích lũy cho các nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn. Tuy nhiên, chiến lược hiệu quả không nằm ở việc “bắt đáy”, mà ở khả năng phân bổ vốn một cách có kỷ luật.

Việc mua tích lũy từng phần theo thời gian giúp giảm thiểu rủi ro từ biến động ngắn hạn, đồng thời tận dụng được các vùng giá hợp lý.

Ở chiều dài hơn của chu kỳ, bạc vẫn được hậu thuẫn bởi các xu hướng lớn như chuyển đổi năng lượng, phát triển công nghệ và nhu cầu trong lĩnh vực y tế. Đây là những động lực không chỉ bền vững, mà còn có khả năng gia tăng theo thời gian. Vì vậy, thay vì nhìn nhận nhịp điều chỉnh hiện tại như một dấu hiệu tiêu cực, có thể coi đây là giai đoạn tích lũy xây dựng nền tảng mới – một bước cần thiết để thị trường tái cân bằng trước khi hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới.

Khi thế giới đang chuyển dịch mạnh mẽ theo hướng xanh hóa và công nghệ hóa, bạc nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng. Không phải là tài sản ổn định nhất, nhưng chính sự biến động và tính chu kỳ lại là yếu tố tạo nên sức hấp dẫn đối với những nhà đầu tư đủ kiên nhẫn và có chiến lược rõ ràng.