Fed có tạo 'cú hích' mới cho giá vàng tuần này?

Giá vàng trong nước điều chỉnh trái chiều thế giới

Giá vàng SJC kết thúc tuần vừa qua quanh mức 137,5 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 141,5 triệu đồng/lượng chiều bán ra, giảm khoảng 3,4% so với tuần trước đó. Tại thời điểm báo cáo, giá vàng SJC giao dịch quanh mức 143 triệu đồng/lượng.

Diễn biến này trái chiều với xu hướng tăng của giá vàng thế giới. Giá vàng trong nước điều chỉnh giảm chủ yếu do chênh lệch giữa giá vàng SJC và giá quốc tế thu hẹp, trong bối cảnh nhu cầu mua trong nước suy yếu, áp lực bán gia tăng và các doanh nghiệp điều chỉnh giá thận trọng trước những biến động của thị trường.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng phục hồi trong tuần qua, chấm dứt chuỗi hai tuần giảm liên tiếp. Động lực chính đến từ lực mua bắt đáy và nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trước những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông.

Xung đột giữa Mỹ và Iran tiếp tục làm gia tăng lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, khiến giá dầu Brent có thời điểm vượt 100 USD/thùng. Giá năng lượng tăng mạnh làm gia tăng rủi ro lạm phát, qua đó hỗ trợ đồng USD và đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ lên cao, hạn chế đà tăng của kim loại quý.

Trong phiên cuối tuần, giá dầu hạ nhiệt đã phần nào làm giảm bớt lo ngại về lạm phát và tạo điều kiện để giá vàng phục hồi. Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của kim loại quý vẫn chịu sự chi phối của quyết định lãi suất sắp tới của Fed và diễn biến xung đột tại Trung Đông.

Căng thẳng địa chính trị tiếp tục là yếu tố được thị trường theo dõi sát. Mỹ tiếp tục không kích các mục tiêu quân sự tại Iran trong đêm thứ 13 liên tiếp, đồng thời duy trì phong tỏa hải quân đối với các cảng và khu vực ven biển của Iran. Trong khi đó, Iran tuyên bố tấn công các mục tiêu quân sự của Mỹ tại Bahrain, Jordan và Kuwait, đồng thời khẳng định chưa chấp nhận ngừng bắn cho đến khi các yêu cầu liên quan đến eo biển Hormuz được đáp ứng.

Đến ngày 25/7, Mỹ tạm dừng không kích Iran sau 13 ngày tấn công liên tiếp, mở ra cơ hội nối lại các cuộc đàm phán. Diễn biến này phần nào góp phần làm dịu tâm lý lo ngại trên thị trường và có thể tác động đến nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn trong thời gian tới.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, một số diễn biến kinh tế và thương mại cũng được thị trường quan tâm. Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,25%, đồng thời cho biết cần thêm dữ liệu để đánh giá tác động của xung đột Mỹ - Iran đối với lạm phát.

Trong khi đó, Mỹ chính thức áp mức thuế bổ sung từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ khoảng 60 quốc gia. Trung Quốc cũng bổ sung 14 thực thể của Liên minh châu Âu vào danh sách kiểm soát xuất khẩu nhằm đáp trả các biện pháp trừng phạt mới của EU.

Thị trường chờ quyết định lãi suất của Fed

Trong tuần này, tâm điểm của thị trường vàng sẽ là quyết định lãi suất và cuộc họp báo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Fed được dự báo giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%. Do đó, giới đầu tư sẽ tập trung nhiều hơn vào thông điệp của Chủ tịch Fed về triển vọng lạm phát, tăng trưởng kinh tế và định hướng chính sách trong các cuộc họp tiếp theo.

Trong bối cảnh căng thẳng giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu hạ nhiệt vào cuối tuần vừa qua, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng có thể suy yếu. Khi đó, diễn biến của kim loại quý sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào biến động của đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Nếu Fed đưa ra thông điệp mang tính ôn hòa hơn, đồng USD có thể suy yếu, qua đó tạo điều kiện để giá vàng phục hồi. Ngược lại, nếu chính sách tiền tệ tiếp tục duy trì theo hướng thận trọng nhằm kiểm soát lạm phát, kim loại quý có thể chịu thêm áp lực. Theo đó, giá vàng nhiều khả năng sẽ biến động mạnh quanh thời điểm Fed công bố quyết định lãi suất và tổ chức cuộc họp báo FOMC.

Ở góc độ cung - cầu, tồn kho vàng tại Sở Giao dịch Thượng Hải (SHFE) gần như đi ngang trong tuần qua, duy trì quanh mức 112,6 tấn. Diễn biến này cho thấy lượng vàng lưu trữ tại hệ thống kho của SHFE chưa ghi nhận biến động đáng kể.

Trong khi đó, tồn kho vàng tại COMEX giảm từ khoảng 843,5 tấn xuống còn 840,3 tấn, tương đương mức giảm khoảng 3,2 tấn trong tuần, gần 0,4%.

Nhìn chung, tồn kho vàng tại cả SHFE và COMEX đều ít biến động trong tuần qua. Diễn biến này cho thấy thị trường chưa ghi nhận thay đổi đáng kể về lượng vàng lưu trữ tại hai hệ thống kho lớn, trong khi các yếu tố chính chi phối giá vàng trong ngắn hạn vẫn là chính sách tiền tệ của Fed, diễn biến đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và tình hình địa chính trị.