Khuyến nghị cổ phiếu hôm nay 19/12: FPT, BMP và KBC

Khuyến nghị cổ phiếu FPT - Mua

Công ty Cổ phần FPT (HOSE: FPT), sau 11 tháng đầu năm 2023, doanh nghiệp ghi nhận tổng cộng doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt lần lượt 47.200 tỷ đồng và 8.545 tỷ đồng, tăng 20% và 19% so với cùng kỳ năm trước. Tính ra, mỗi ngày tập đoàn công nghệ này có lãi 25,5 tỷ đồng.

Trong đó, lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ và EPS lần lượt đạt 6.027 tỷ đồng và 4.757 đồng/cổ phiếu, tăng khoảng 19% cùng kỳ.

Yuanta Việt Nam duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 120.740 đồng/cổ phiếu cho cổ phiếu FPT, cho thấy niềm tin của họ vào công ty công nghệ hàng đầu có tỷ suất sinh lời cao nhất Việt Nam với ROE ổn định trên 20% trong 3 năm qua

Như vậy, so với kế hoạch đã đề ra, FPT đã hoàn thành 90% kế hoạch doanh thu và 94,4% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2023. Ước tính riêng trong tháng 11/2023, FPT ghi nhận doanh thu đạt hơn 4.700 đồng và lợi nhuận trước thuế gần 860 tỷ đồng.

Về cơ cấu hoạt động của FPT, trong 11 tháng đầu năm qua, khối công nghệ (bao gồm dịch vụ công nghệ thông tin trong nước và dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài) tiếp tục giữ vai trò chủ chốt, đóng góp 59% doanh thu và 46% lợi nhuận trước thuế toàn tập đoàn.

Cụ thể, doanh thu đạt 27.980 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 3.956 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 23% và 21% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu dịch vụ công nghệ thông tin tại nước ngoài đạt 22.075 tỷ đồng, lãi trước thuế 3.655 tỷ đồng, đồng loạt tăng khoảng 29% so với cùng kỳ năm trước.

Thị trường Nhật Bản dẫn đầu sức tăng với 46%, cùng với đó là APAC với đà tăng 30,2%. Theo FPT, thị trường Nhật Bản chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu theo đồng Yên đạt 54%, thúc đẩy bởi nhu cầu chi tiêu cho công nghệ thông tin lớn tại thị trường này, đặc biệt là chi tiêu cho chuyển đổi số.

FPT cũng ghi nhận nhiều đơn hàng ký mới tại thị trường nước ngoài với doanh thu đạt mức 24.836 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng gần 21%

Tiếp nối, mảng dịch vụ công nghệ thông tin trong nước ghi nhận doanh thu 5.905 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 5,5%. FPT tiếp tục đẩy mạnh hợp tác với khối chính phủ, bộ ban ngành và các doanh nghiệp nước ngoài để duy trì mức tăng trưởng.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết, FPT vẫn là cổ phiếu ưa thích hàng đầu của họ trong dài hạn. Yuanta Việt Nam duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 120.740 đồng/cổ phiếu cho cổ phiếu FPT, cho thấy niềm tin của họ vào công ty công nghệ hàng đầu có tỷ suất sinh lời cao nhất Việt Nam với ROE ổn định trên 20% trong 3 năm qua.

Khuyến nghị cổ phiếu BMP - Trung lập

Quý III/2023, Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) công bố doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 926 tỷ đồng (giảm 38% so với cùng kỳ và giảm 31% so với quý trước) và 209 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ và giảm 29% so với quý trước).

Trước đó, doanh nghiệp lập mức lợi nhuận theo quý cao nhất lịch sử trong quý II/2023. Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) ước tính sản lượng tiêu thụ trong quý III/2023 của BMP đã giảm 38% so với cùng kỳ (giảm 31% so với quý trước) và giá bán trung bình đi ngang so với cùng kỳ và so với quý trước do hoạt động xây dựng chững lại và cạnh tranh gia tăng.

Doanh thu và tốc độ tăng trưởng của BMP đều đang yếu hơn so với đối thủ cạnh tranh NTP (chỉ giảm 2% so với cùng kỳ, tăng 7% so với quý trước), do NTP đang tăng dần thị phần về sản lượng.

Bên cạnh đó, giá bán các sản phẩm của BMP cũng đang cao hơn NTP. SSI Research đánh giá rằng BMP đang tập trung nhiều vào lợi nhuận, và dùng để tăng nguồn vốn cạnh tranh khi thị trường phục hồi.

Mặc dù công suất hoạt động thấp hơn, song biên lợi nhuận gộp của BMP vẫn tăng 43% trong quý III/2023, so với 42,8% trong quý II/2023 và 28,3% trong quý III/2022, do giá đầu vào PVC giảm.

SSI Research cho biết thêm, giá PVC giảm mạnh và tiếp tục đi ngang tại đáy do nhu cầu PVC trên toàn thế giới giảm. Trong quý III/2023, tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu vẫn ổn định ở mức 12,8% so với 13% trong quý II/2023, nhưng tăng từ 8,8% trong quý III/2022. Các doanh nghiệp sản xuất ống nhựa có xu hướng tăng chiết khấu thương mại cho nhà phân phối khi giá đầu vào giảm xuống.

SSI Research cho biết, cổ phiếu BMP giao dịch ở mức P/E dự phóng 2023 và 2024 lần lượt là 7 lần và 9 lần, cao hơn của biên độ trung bình 5 năm là 7 - 10 lần.

Dựa trên môi trường lãi suất thấp hơn và mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao cho năm 2023 và 2024, SSI Research áp dụng P/E mục tiêu năm 2024 cao hơn là 10 lần (trước đây là 9 lần) và đưa ra giá mục tiêu 1 năm mới đối với cổ phiếu BMP là 99.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 12%. Công ty chứng khoán này duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu BMP.

Khuyến nghị cổ phiếu KBC - Khả quan

Lợi nhuận ròng 9 tháng năm 2023 của Tổng công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC) giảm 23,4% so với cùng kỳ xuống còn 2.944 tỷ đồng (khoảng 11,9 triệu USD) do NIM giảm và nợ xấu gia tăng.

Công ty Chứng khoán VNDirect ước tính tỷ lệ nợ xấu tăng 0,6 điểm % so với quý trước (tăng 1,4 điểm % so với cùng kỳ) lên 2,8% trong quý III/23, cho thấy chất lượng tài sản đang suy giảm đồng thời kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận ròng năm 2023/2024 lần lượt là -4,5%/29,0% so với cùng kỳ.

Theo VNDirect, diện tích còn lại từ KCN Quang Châu mở rộng và một phần từ Nam Sơn Hạp Lĩnh đã hoàn thành GPMB và dự kiến sẽ bàn giao cho khách hàng trong quý IV/2023. KBC đang có 50ha sẵn sàng bàn giao và 30ha đang trong giai đoạn GPMB.

Ước tính sẽ đóng góp khoảng 1.700 tỷ đồng vào doanh thu năm 2023, giúp cho dự phóng cả năm của VNDirect vẫn được duy trì. Kể từ giữa năm 2023, dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam đã cho thấy xu hướng tăng qua từng tháng và dự kiến sẽ phá vỡ kỉ lục năm 2022.

VNDirect tin rằng sự hồi phục của hoạt động sản xuất và xu hướng "Trung Quốc +1" sẽ là động lực mạnh mẽ cho dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào trong những năm tới, dẫn đến nhu cầu cao về đất KCN sẵn sàng cho thuê. Quy hoạch tổng thể 1/2000 của KCN Tràng Duệ 3 đã được Ủy ban Nhân dân tỉnh Hải Phòng phê duyệt trong tháng 11.

VNDirect kỳ vọng KBC sẽ hoàn tất thủ tục pháp lý cho dự án này và sẵn sàng cho thuê từ quý I/2024. Trang Due 3 sẽ nhanh chóng thu hút vốn FDI tới từ: vị trí chiến lược với quỹ đất chất lượng cao; tập trung vào việc cung cấp chuỗi giá trị hoàn chỉnh cho sản xuất linh kiện điện tử và bán dẫn.

Với đóng góp mới từ KCN Tràng Duệ 3, VNDirect kỳ vọng LN ròng năm 2024-2025 sẽ tăng trưởng ở mức 5,9%/33,4% so với cùng kỳ. VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng giá là 26,8% và tỷ suất cổ tức là 6,4%. VNDirect không thay đổi giá mục tiêu trong khi giá cổ phiếu đã tăng 0,5% từ báo cáo gần nhất.