Đồng USD biến động mạnh: Điều gì sẽ quyết định xu hướng cuối năm?

Những động lực đang nâng đỡ đồng USD

Tỷ giá đồng USD biến động mạnh trong phiên giao dịch ngày 13/7. Theo đó, đồng bạc xanh có thời điểm tăng giá khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang, trước khi hạ nhiệt trở lại do thị trường chờ đợi các số liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Nguyên nhân xuất phát từ việc Mỹ và Iran tiếp tục tiến hành các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái. Tehran đồng thời tái khẳng định việc đóng cửa eo biển Hormuz. Điều này khiến thị trường năng lượng biến động mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể gia tăng trở lại.

Theo các chuyên gia, mỗi khi căng thẳng địa chính trị leo thang, nhu cầu mua đồng USD thường tăng lên. Đồng thời, khi thị trường năng lượng biến động, nguy cơ lạm phát tăng trở lại cũng lớn hơn. Điều này có thể khiến các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao để kiềm chế lạm phát, qua đó tạo thêm lực đỡ cho đồng bạc xanh. Ông Tony Sycamore, chuyên gia phân tích thị trường tại IG cho rằng, diễn biến của thị trường năng lượng cùng triển vọng chính sách lãi suất sẽ tiếp tục là những yếu tố tác động đến đồng USD. 

Tuy nhiên, đà tăng của đồng USD ngày 13/7 không kéo dài đến cuối phiên giao dịch. Sau khi tăng trong những giờ đầu, đồng bạc xanh dần hạ nhiệt, khi giới đầu tư chuyển sự chú ý sang các số liệu lạm phát của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này. Cụ thể, chỉ số Dollar Index (DXY) có thời điểm tăng 0,3% nhưng sau đó giảm 0,2%, xuống còn 100,83 điểm. Đồng euro tăng lên 1,143 USD/EUR, bảng Anh gần như không biến động, trong khi đồng yên Nhật tiếp tục mất giá sau thông tin Chính phủ Nhật Bản chưa có kế hoạch điều chỉnh cơ cấu đầu tư của các quỹ hưu trí nhà nước. 

Ông Thomas Mathews, Trưởng bộ phận Thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Capital Economics cho biết, đồng USD thường tăng giá khi tình hình địa chính trị diễn biến phức tạp. Tuy nhiên, khác với các giai đoạn trước, đồng bạc xanh đã tăng đáng kể trong thời gian qua và thị trường cũng đã tính đến khả năng Fed tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao. Vì vậy, ngay cả khi căng thẳng tại Trung Đông kéo dài, dư địa tăng của đồng USD được đánh giá sẽ không còn lớn như trước.

Đà tăng còn kéo dài hay sắp đạt đỉnh?

Bên cạnh những biến động ngắn hạn từ xung đột Trung Đông, nhiều tổ chức tài chính quốc tế cho rằng, đồng USD vẫn còn dư địa tăng trong những tháng cuối năm 2026, nhờ kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì tăng trưởng tích cực.

Theo Societe Generale, chỉ số Dollar Index (DXY) có thể đạt khoảng 103,6 điểm vào cuối năm, trong khi tỷ giá EUR/USD có khả năng giảm về mức 1,11. Tổ chức này cho rằng kinh tế Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, lạm phát chưa trở về mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến lãi suất nhiều khả năng tiếp tục được giữ ở mức cao. Đây là yếu tố tiếp tục hỗ trợ sức mạnh của đồng USD. 

Nhiều tổ chức tài chính như Invesco và Union Bancaire Privée cũng có chung nhận định. Theo các tổ chức này, kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng tích cực hơn so với nhiều nền kinh tế lớn. Cùng với việc lãi suất duy trì ở mức cao, đồng USD sẽ tiếp tục giữ được sức hấp dẫn đối với giới đầu tư, nhất là trong bối cảnh thị trường tài chính thế giới còn nhiều biến động.

Tuy nhiên, Công ty nghiên cứu đầu tư Morningstar nhận định, sau thời gian tăng liên tục, đồng USD hiện đã ở mức khá cao. Tổ chức này cho rằng, nếu thời gian tới lạm phát tại Mỹ dần được kiểm soát, Fed không duy trì lãi suất cao, đồng thời kinh tế châu Âu và châu Á phục hồi rõ hơn, sức mạnh của đồng USD có thể giảm dần trong năm 2027. 

Quan điểm tương tự cũng được MUFG đưa ra. Theo tổ chức này, nếu giá năng lượng trở về mức trước thời điểm xung đột Trung Đông, trong khi tăng trưởng tại châu Âu và châu Á cải thiện, đồng USD có thể giảm đà tăng trong thời gian tới.

Bên cạnh diễn biến của đồng USD, thị trường cũng tiếp tục theo dõi biến động của các đồng tiền chủ chốt khác. Đồng yên Nhật vẫn chịu áp lực khi tỷ giá lên khoảng 162,05 yên/USD, trong bối cảnh đồng tiền này tiếp tục dao động gần mức thấp nhất trong khoảng 40 năm.