Bất động sản bước vào chu kỳ hồi phục mới, cổ phiếu nào đáng chú ý?

Theo báo cáo mới công bố của Công ty Chứng khoán Agriseco, thị trường bất động sản đang bước vào giai đoạn hồi phục mới sau thời kỳ trầm lắng kéo dài. Sự phục hồi dự kiến diễn ra theo từng phân khúc, bắt đầu từ chung cư, sau đó lan sang đất nền, biệt thự và nhà ở riêng lẻ.

Lượng giao dịch được kỳ vọng sẽ tăng dần, tập trung chủ yếu ở các dự án có pháp lý hoàn chỉnh, đáp ứng nhu cầu ở thực và đầu tư tại các khu vực nội đô hoặc ven trung tâm, nơi có cơ sở hạ tầng phát triển.

Phân khúc nhà ở xã hội được nhận định sẽ ghi nhận cải thiện đáng kể khi loạt dự án mới được khởi công. Trong khi đó, bất động sản nghỉ dưỡng được kỳ vọng phục hồi dần từ cuối năm nay, nhờ lượng du khách quốc tế tăng trở lại và các chủ đầu tư tích cực tái khởi động nguồn cung.

Bức tranh tài chính của doanh nghiệp bất động sản cũng dần tươi sáng hơn. Agriseco đánh giá doanh thu và lợi nhuận năm 2025 sẽ khởi sắc so với 2024, khi phần lớn dự án bước vào giai đoạn bàn giao, kinh tế phục hồi và niềm tin của người mua dần cải thiện. Tuy nhiên, mức độ phục hồi vẫn mang tính phân hóa, chỉ những chủ đầu tư có uy tín, pháp lý minh bạch và dự án hạ tầng tốt mới có thể ghi nhận tăng trưởng bền vững.

Báo cáo của Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có quỹ đất lớn, dự án đang trong giai đoạn bàn giao, hoạt động tốt ở phân khúc nhà ở bình dân và trung cấp, đặc biệt tại các khu vực nội đô và ven trung tâm. Những doanh nghiệp có năng lực triển khai, bán hàng linh hoạt và giữ được vị thế trong môi trường kinh tế khó khăn được xem là điểm đến hấp dẫn cho dòng tiền đầu tư trung - dài hạn.

Hiện mặt bằng định giá cổ phiếu bất động sản đang ở mức P/B 1,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 5 năm là 2,3 lần. Kể từ đầu năm 2025, nhóm cổ phiếu bất động sản đã phục hồi khoảng 60%, vượt trội so với mức tăng 6% của VN-Index. Điều này cho thấy kỳ vọng lớn của thị trường vào chính sách hỗ trợ của Chính phủ và đà hồi phục thực chất của nhu cầu nhà ở.

Theo đánh giá của Agriseco, một số cổ phiếu bất động sản đã tăng giá nhưng vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn so với triển vọng lợi nhuận trong 2-3 năm tới. Đây được coi là cơ hội để nhà đầu tư có thể giải ngân dần và nắm giữ trong trung và dài hạn.