Dự báo lợi nhuận các ngân hàng tăng trưởng 21,5% nhờ tín dụng khả quan

Theo các chuyên gia của MBS, tín dụng tăng tốc trong quý III/2025 nhờ môi trường lãi suất thấp được duy trì. Tính đến ngày 29/08/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 11,82% so với cuối năm 2024, và tăng 20% so với cùng kỳ. Tiếp đà tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong nửa đầu năm, tín dụng cuối quý III/2025 của các ngân hàng niêm yết. MBS dự kiến đạt khoảng 14,8% so với đầu năm, tương đương với mức tăng 4,6% so với quý trước. Môi trường lãi suất thấp tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng tín dụng trong quý III/2025.

MBS Research kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân được kỳ vọng sẽ duy trì mức tăng tốt hơn so với nhóm ngân hàng thương mại cổ phần quốc doanh, lần lượt đạt 18% và 12% so với đầu năm tại cuối quý 3/2025. Các ngân hàng có mức tăng trưởng tốt trong nửa đầu năm tiếp tục tăng trưởng tốt hơn trong quý 3/2025 như VPB, HDB, LPB, TCB.

Báo cáo của MBS dự báo biên lãi ròng trong nửa cuối năm sẽ không giảm so với nửa đầu năm. Cụ thể, biên lãi ròng được dự báo sẽ đi ngang hoặc cải thiện nhẹ so với nửa đầu năm do lãi suất cho vay vẫn sẽ được duy trì ở mức thấp trong khi áp lực huy động sẽ không tăng dù tăng trưởng huy động vẫn đang thấp hơn tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng huy động nửa đầu năm đạt 9,6% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với mức 4,7% cùng kỳ năm trước.

Chuyên gia của MBS nhận định, các ngân hàng cũng có những biện pháp để cải thiện biên lãi ròng thông qua việc đẩy mạnh cho vay trung - dài hạn, đồng thời tiếp tục phát triển và tối ưu các giải pháp thu hút CASA để giảm bớt chi phí vốn.

Trong tổng thể, MBS cho rằng, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng thương mại niêm yết sẽ khả quan hơn trong quý III/2025 với dự báo lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng niêm yết theo dõi sẽ tăng khoảng 21,5% so với cùng kỳ, khả quan hơn so với mức 18,7% trong quý II/2025.

Các ngân hàng có mức tăng lợi nhuận sau thuế mạnh mẽ có thể kể đến HDB, TCB, BID, VPB, LPB, CTG, chủ yếu là nhóm ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng cao. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng niêm yết theo dõi dự kiến tăng 15,6% so với cùng kỳ.

“Chất lượng tài sản toàn ngành tại cuối quý III/2025 dự kiến sẽ cải thiện nhẹ so cuối quý II/2025 khi nợ xấu dự kiến sẽ về dưới 2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu được giữ quanh mức 80%”, MBS nhận định.

Đồng thời, MBS cũng giữ nguyên khuyến nghị trung lập đối với toàn ngành khi P/B hiện tại nhỉnh nhẹ so với trung bình 3 năm, không quá hấp dẫn với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 15% cho cả năm 2025.

“Chúng tôi khuyến nghị CTG, VCB và HDB cho nửa cuối năm 2025 dựa trên, thứ nhất, các ngân hàng TMCP có vốn nhà nước sẽ hưởng lợi hơn so với các ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân từ xu hướng thúc đẩy đầu tư công mạnh mẽ cho phần còn lại của năm; thứ hai, chất lượng tài sản vượt trội so với toàn ngành; thứ ba, mức định giá hiện tại hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận”, MBS nhấn mạnh thêm.