Điều gì khiến thanh khoản trái phiếu tháng 3 khởi sắc?

Theo báo cáo trái phiếu tháng 3/2025 của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ tiếp tục diễn ra sôi động với tổng cộng 15 phiên đấu thầu được Kho bạc Nhà nước tổ chức, ghi nhận tổng giá trị gọi thầu đạt 76.500 tỷ đồng. Trong đó, tỷ lệ trúng thầu đạt mức khá cao 85,4%.

Các kỳ hạn được Kho bạc Nhà nước đưa ra trong tháng gồm 5 năm, 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm. Đáng chú ý, trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiếp tục chiếm ưu thế áp đảo với giá trị trúng thầu lên tới 60.523 tỷ đồng, tương đương 92,6% tổng giá trị trúng thầu toàn tháng. Các kỳ hạn còn lại ghi nhận giá trị trúng thầu khiêm tốn hơn, với kỳ hạn 5 năm đạt 4.100 tỷ đồng (tỷ lệ trúng thầu/gọi thầu là 91,1%), kỳ hạn 15 năm là 380 tỷ đồng (12,7%) và kỳ hạn 30 năm là 326 tỷ đồng (16,3%).

Quý I/2025, tổng giá trị trái phiếu chính phủ được phát hành qua đấu thầu đạt 110.440 tỷ đồng. Ảnh minh hoạ

Tính chung trong quý I/2025, tổng giá trị trái phiếu chính phủ được phát hành qua đấu thầu đạt 110.440 tỷ đồng, hoàn thành 99,5% kế hoạch quý I (111.000 tỷ đồng) và tương đương 22% kế hoạch cả năm (500.000 tỷ đồng). Kỳ hạn phát hành bình quân trong tháng 3 đạt 9,82 năm, với mức lãi suất trúng thầu bình quân là 2,91%/năm.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản có sự cải thiện rõ nét. Giá trị giao dịch mua bán thông thường trong tháng đạt 238.880 tỷ đồng, tăng mạnh 34% so với tháng trước, trong khi giao dịch mua bán lại (repo) đạt 108.900 tỷ đồng, tăng 22,7%. Tính theo trung bình ngày, giao dịch outright đạt 11.375 tỷ đồng/ngày và repo là 5.186 tỷ đồng/ngày - lần lượt tăng 47,1% và 33,4% so với cùng kỳ năm 2024.

Về cơ cấu kỳ hạn giao dịch, trái phiếu kỳ hạn 10 năm, 15 năm và 30 năm tiếp tục dẫn đầu về tỷ trọng giao dịch trên thị trường thứ cấp, chiếm lần lượt 42,8%, 29,6% và 22,4% tổng giá trị.

Đáng chú ý, dòng vốn từ khối nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì xu hướng tích cực. Trong tháng 3/2025, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng 989 tỷ đồng, nâng tổng giá trị mua ròng từ đầu năm lên 2.312 tỷ đồng. Đây là tín hiệu tích cực cho thị trường trái phiếu Việt Nam trong việc thu hút dòng vốn quốc tế ổn định, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến động.