3 nhóm ngành tăng trưởng mạnh trong Quý I/2026

Trong báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý 1, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, dầu khí, phân bón và bất động sản dân cư có thể đạt mức tăng trưởng trên 100% so với cùng kỳ.

Dẫn đầu là nhóm phân bón với mức tăng trưởng lên tới 142%, chủ yếu nhờ nền so sánh thấp cùng kỳ năm trước, trong khi giá bán và nhu cầu tiêu thụ cải thiện đáng kể, giúp biên lợi nhuận doanh nghiệp được mở rộng.

Nhóm dầu khí cũng được VPBankS dự báo mức tăng trưởng 106%, phản ánh sự phục hồi của toàn chuỗi giá trị trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức thuận lợi. Hoạt động khai thác, dịch vụ kỹ thuật và hạ nguồn đồng loạt khởi sắc, tạo động lực tăng trưởng cho nhiều doanh nghiệp trong ngành.

Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp bất động sản dân cư/thương mại được dự báo tăng mạnh khoảng 112% so với cùng kỳ trong quý 1/2026. Động lực chính đến từ đóng góp của một số doanh nghiệp lớn, trong đó nổi bật là VHM với việc ghi nhận doanh thu từ dự án Vinhomes Green Paradise.

Trong bối cảnh tín dụng bất động sản tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ nhằm hạ nhiệt đà tăng giá nhà, thanh khoản thị trường dự kiến sẽ chậm lại, đặc biệt ở phân khúc thứ cấp. Tuy nhiên, ở thị trường sơ cấp, nguồn cung đang có dấu hiệu cải thiện khi các chủ đầu tư đẩy mạnh triển khai dự án, đồng thời kết hợp với các ngân hàng thương mại để đưa ra chính sách thanh toán linh hoạt cùng các gói vay lãi suất ưu đãi.

Diễn biến này cho thấy môi trường chính sách đối với ngành bất động sản vẫn mang tính hỗ trợ, dù đi kèm với những điều chỉnh có chủ đích nhằm đảm bảo sự phát triển lành mạnh của thị trường.

Bên cạnh đó, việc nhiều dự án hạ tầng trọng điểm dự kiến hoàn thành trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu nhà ở, đặc biệt tại các khu vực hưởng lợi từ kết nối giao thông. Đồng thời, Bộ Xây dựng đang đề xuất sửa đổi Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản, dự kiến trình Chính phủ vào tháng 6/2026 và đưa ra thảo luận tại Quốc hội vào kỳ họp tháng 10. Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ góp phần hoàn thiện khung pháp lý, tạo nền tảng cho thị trường bất động sản phát triển bền vững hơn trong trung và dài hạn.

Ngược chiều, nhóm phân tích VPBankS dự báo một số lĩnh vực vẫn đối mặt với sự suy giảm lợi nhuận. Cụ thể, nhóm điện được dự báo mức tăng trưởng âm khoảng 11,9% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ điều kiện thủy văn kém thuận lợi, ảnh hưởng đến sản lượng của các doanh nghiệp thủy điện, trong khi chi phí đầu vào của nhiệt điện vẫn ở mức cao, gây áp lực lên biên lợi nhuận toàn ngành.

Ngoài ra, nhóm bất động sản khu công nghiệp và cao su cũng có thể ghi nhận mức giảm khoảng 13,3%. Diễn biến này phản ánh nhu cầu thuê đất khu công nghiệp có phần chững lại trong ngắn hạn, trong khi giá cao su tự nhiên biến động không thuận lợi, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành.

Bức tranh lợi nhuận Quý I/2026 cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các nhóm ngành. Những lĩnh vực gắn với chu kỳ hàng hóa và nhu cầu phục hồi đang đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng, trong khi các ngành phụ thuộc nhiều vào điều kiện tự nhiên hoặc chịu áp lực chi phí đầu vào vẫn gặp khó khăn.

Trong bối cảnh đó, VPBankS nhận định xu hướng phân hóa có thể tiếp tục duy trì trong các quý tiếp theo, khi môi trường vĩ mô và chính sách vẫn đang trong quá trình điều chỉnh. Điều này đặt ra yêu cầu cao hơn đối với nhà đầu tư trong việc lựa chọn ngành và doanh nghiệp, thay vì tiếp cận thị trường theo xu hướng chung như các giai đoạn trước.