Nhận diện Aqua City Hòa Bình - tổ chức vừa huy động 600 tỷ đồng trái phiếu, gấp 3 vốn điều lệ

Công ty TNHH Aqua City Hòa Bình cho biết, ngày 29/12/2023, doanh nghiệp đã chào bán ra thị trường trong nước 6.000 trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương đương tổng khối lượng 600 tỷ đồng.

Ngay sau giai đoạn nghỉ lễ, ngày 2/1/2024, toàn bộ trái phiếu được hấp thụ hết giúp thương vụ phát hành thành công mỹ mãn. Được biết, lô trái phiếu có mã AHBCH2328001, kỳ hạn 5 năm (đáo hạn ngày 29/12/2028), với lãi suất phát hành 12%/năm.

Công ty TNHH Khu đô thị mới Trung Minh - chủ đầu tư Khu đô thị mới Trung Minh A (tên thương mại Casa Del Rio Hòa Bình) liên tiếp huy động trái phiếu dưới sự hỗ trợ của HDBank

Danh sách nhà đầu tư tham gia mua trái phiếu không được tiết lộ, chỉ biết, đơn vị đứng sau dàn xếp giao dịch là Công ty Cổ phần Chứng khoán HD (HDBS) - thành viên của Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh (HDBank).

Các thông tin xoay quanh tổ chức phát hành Aqua City Hòa Bình gây tò mò cho giới quan sát, bởi quy mô huy động vốn tương đối lớn giữa bối cảnh thị trường trái phiếu còn nhiều ảm đạm và niềm tin của nhà đầu tư chưa quay trở lại.

Tìm hiểu được biết, Công ty Aqua City Hòa Bình thực chất là đơn vị nòng cốt trực thuộc Lã Vọng Group của đại gia Lê Văn Vọng, người sở hữu chuỗi nhà hàng đình đám cùng những lô đất vàng có vị trí đắc địa từ Bắc chí Nam. Thời gian qua, vốn dĩ mối quan hệ tín dụng giữa HDBank và Lã Vọng Group cũng trở nên gần gũi, bền chặt hơn bao giờ hết.

Aqua City Hòa Bình ra đời vào tháng 11/2020 với số vốn điều lệ 199 tỷ đồng, được góp bởi Công ty Cổ phần Thương mại Ngôi nhà mới - New House (99,5 tỷ đồng, tương đương 50%) và Công ty Cổ phần Lã Vọng Group (50%).

Hai năm đầu thành lập, vị trí Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của doanh nghiệp liên tục rung lắc, chuyển từ ông Phạm Đức Long (SN 1988) sang ông Bùi Thế Anh (SN 1985) và đang được giao vào tay ông Nguyễn Quán Dũng (SN 1984), đương kim Tổng giám đốc từ tháng 7/2022.

Hiện, vốn điều lệ của Aqua City Hòa Bình vẫn đứng ở mức 199 tỷ đồng, tính ra khoản vay trái phiếu như đề cập phía trên đang cao gấp 3 lần, gây rủi ro thanh toán trong trường hợp doanh nghiệp hoạt động không thuận lợi. Thêm vào đó, nhiều khả năng lô trái phiếu này không có tài sản bảo đảm.

Theo tài liệu của Báo Công Thương, kết thúc năm 2022, tổng tài sản của Aqua City Hòa Bình đạt 473 tỷ đồng, trong đó 199 hình thành từ vốn chủ sở hữu, 274 tỷ đồng đến từ nợ phải trả. Song, cách phân bổ tài sản của doanh nghiệp cũng rất đáng chú ý, khi tập trung đến 459 tỷ đồng (97% tài sản) nằm ở khoản phải thu về cho vay ngắn hạn.

Điều đó khiến dư luận liên tưởng rằng Aqua City Hòa Bình đóng vai trò là nơi trung chuyển vốn, gần như toàn bộ tài sản đang nằm ngoài doanh nghiệp, do bên khác chiếm hữu. Với nội tại như vậy, thông thường tổ chức phát hành sẽ khó có thể thuyết phục, xây dựng lòng tin đối với các trái chủ. Mục đích huy động vốn trái phiếu của doanh nghiệp là chủ đề đáng được quan tâm.

Bên cạnh đó, từ khi thành lập năm 2020 đến năm 2022, doanh nghiệp trong hệ sinh thái của Lã Vọng Group không phát sinh doanh thu cốt lõi, việc cho vay hàng trăm tỷ chỉ đem về cho họ vài trăm triệu đồng tiền lãi (năm 2021 là 721 triệu đồng, năm 2022 là 850 triệu đồng). Khấu trừ chi phí quản lý, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt vẻn vẹn 8,2 triệu đồng và 1,9 triệu đồng trong hai năm 2021 - 2022.

HDBS hay HDBank không chỉ đứng sau phi vụ huy động 600 tỷ đồng trái phiếu nói trên, mà thời gian gần đây, HDBank cũng tích cực tham gia cấp tín dụng cho các đơn vị trực thuộc Lã Vọng Group.

Điển hình là trường hợp của Công ty TNHH Khu đô thị mới Trung Minh - chủ đầu tư Khu đô thị mới Trung Minh A (tên thương mại Casa Del Rio Hòa Bình) - một dự án thành phần trong Khu đô thị mới Trung Minh, có diện tích 83,54ha, tổng mức đầu tư 1.126 tỷ đồng; phần còn lại thuộc về Khu đô thị mới Trung Minh B (58,87ha), cũng do liên danh Lã Vọng Group và New House làm chủ đầu tư, từ năm 2020.

Được biết, UBND tỉnh Hòa Bình chấp thuận chủ trương đầu tư dự án từ ngày 26/7/2018; ngày 16/12/2019, chính quyền tỉnh có văn bản phê duyệt, lựa chọn nhà đầu tư là liên danh Tập đoàn Đầu tư tài chính Việt Nam (VFI) và Công ty Cổ phần Thương mại Ngôi nhà mới - New House - đơn vị đã trúng thầu với giá 1.126 tỷ đồng (bao gồm giá trị bồi thường, giải phóng mặt bằng). Đây là dự án nhà ở, dự án được đầu tư theo hình thức đối tác công tư (PPP); thời gian thực hiện là 36 tháng, tính từ ngày 15/4/2020.

Từ tháng 6/2023 đến nay, Công ty Khu đô thị mới Trung Minh đã phát hành thành công 5 đợt trái phiếu với tổng khối lượng 1.900 tỷ đồng. Đặc biệt, chủ đầu tư này cũng có bức tranh tài chính xám xịt, lỗ lũy kế hơn 22 tỷ đồng và hoạt động kinh doanh èo uột. Chắc hẳn, doanh nghiệp sẽ khó tiếp cận dòng vốn hàng nghìn tỷ đồng nếu thiếu vắng sự hỗ trợ tận tình từ phía HDBank.