Kỳ vọng tái định giá lan rộng trên thị trường chứng khoán nửa cuối 2025

VN-Index được dự báo tăng mạnh trong 6 - 8 tháng tới, nhờ lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, lãi suất thấp, dòng tiền ổn định và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Tại báo cáo chiến lược nửa cuối 2025, Công ty Cổ phần chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng bức tranh vĩ mô của Việt Nam trong 6 - 12 tháng tới sẽ được dẫn dắt bởi hai yếu tố then chốt là cải cách và thích ứng. Trong đó, việc thích nghi với môi trường bất định được xem là nền tảng giúp ổn định các kỳ vọng tăng trưởng.

Ở chính sách tiền tệ, Việt Nam đang trong trạng thái có dư địa nới lỏng, với mặt bằng lãi suất đã giảm mạnh trong năm 2024 và vẫn được duy trì ở mức thấp. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất từ quý IV/2025, thì Ngân hàng Nhà nước Việt Nam được dự báo sẽ không giảm thêm lãi suất điều hành trong năm nay.

Thay vào đó, việc hỗ trợ thanh khoản thông qua thị trường mở và các công cụ như tái cấp vốn sẽ được ưu tiên nhằm giữ ổn định mặt bằng lãi suất và tỷ giá.

Đồng thời, cải cách trong nước đang được thúc đẩy với cường độ cao. Các trọng tâm gồm nâng cao năng suất xã hội, tháo gỡ điểm nghẽn thể chế và thúc đẩy khu vực tư nhân được đặt trong bối cảnh các động lực tăng trưởng cũ dần suy yếu.

VDSC nhận định nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng dựa vào vốn, đặc biệt là đầu tư công trong ngắn hạn. Song song đó, các cơ chế đặc thù như chính sách đất đai, phát triển đô thị, nhà ở xã hội, năng lượng tái tạo, đổi mới sáng tạo và các ưu đãi cho doanh nghiệp tư nhân được kỳ vọng sẽ tạo thêm lực đẩy sớm.

VN-Index có thể đạt vùng 1.513 - 1.756 điểm trong 6 - 8 tháng tới. Ảnh minh hoạ

 VN-Index có thể đạt vùng 1.513 - 1.756 điểm trong 6 - 8 tháng tới. Ảnh minh hoạ

Nhóm phân tích đưa ra dự báo VN-Index có thể đạt vùng 1.513 - 1.756 điểm trong 6 - 8 tháng tới. Mức tăng này tương ứng biên độ tăng khoảng 6% - 23% so với mức điểm tại ngày 9/7/2025.

Dự phóng tăng trưởng EPS toàn thị trường trong năm 2025 đạt 114 - 120 đồng/cổ phiếu, tăng từ 15% - 21% so với cùng kỳ. Trên cơ sở đó, vùng P/E mục tiêu được điều chỉnh lên 13,3x - 14,7x, so với mức 13,5x - 14,5x đầu năm.

VDSC cho biết sự điều chỉnh này phản ánh các yếu tố tích cực như mặt bằng lãi suất thấp, chính sách nới lỏng được duy trì và triển vọng nâng hạng thị trường. Kỳ đánh giá tháng 3/2025 cho thấy khả năng Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi là rất gần.

FTSE nhấn mạnh yêu cầu cải thiện cơ chế giao dịch và mở tài khoản minh bạch, thuận tiện hơn cho nhà đầu tư nước ngoài. Để đáp ứng yêu cầu này, Chính phủ đã ban hành thêm các thông tư như 18, 03 trong năm 2025 (sau Thông tư 68/2024) và chính thức vận hành hệ thống KRX từ tháng 5/2025.

Khi việc nâng hạng trở thành hiện thực, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn quy mô khoảng 1 tỷ USD từ các quỹ đầu tư chỉ số FTSE Emerging Markets, đồng thời tạo hiệu ứng lan tỏa về thanh khoản và định giá.

Đối với chiến lược đầu tư, VDSC đề xuất nhà đầu tư nên chuẩn bị một kế hoạch dài hạn, trong đó đảm bảo đủ thanh khoản cho nhu cầu tài chính ngắn hạn và đầu tư vào tài sản rủi ro như cổ phiếu niêm yết để đạt mục tiêu tài chính dài hạn. Trạng thái thị trường hiện nay được đánh giá là phù hợp để tăng tỷ trọng cổ phiếu, trong điều kiện dòng tiền nội duy trì ổn định và các yếu tố định giá vẫn còn dư địa cải thiện.

Báo cáo nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa danh mục và tái cơ cấu tỷ trọng định kỳ. Việc này nhằm kiểm soát rủi ro, duy trì kỷ luật đầu tư và nắm bắt các cơ hội mua - bán hợp lý khi giá cổ phiếu biến động mạnh. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần chủ động theo dõi và đánh giá các yếu tố rủi ro vĩ mô, nhất là những rủi ro mang tính hệ thống như biến động chính sách, tỷ giá, lãi suất và chu kỳ tín dụng.

Ngọc Ngân
Bình luận

Tin mới cập nhật

Đọc nhiều

Triển vọng ngành điện: Sản lượng duy trì đà tăng, cơ cấu dịch chuyển

Triển vọng ngành điện: Sản lượng duy trì đà tăng, cơ cấu dịch chuyển

Năm 2025, sản lượng điện tiếp tục tăng trưởng mạnh, trong khi cơ cấu nguồn cung dần dịch chuyển từ nhiệt điện truyền thống sang LNG và năng lượng tái tạo.
Đại hội thi đua yêu nước ngành Công Thương: Dấu mốc phát triển mới

Đại hội thi đua yêu nước ngành Công Thương: Dấu mốc phát triển mới

Sáng ngày 30/9, Đại hội thi đua yêu nước ngành Công Thương lần thứ IV giai đoạn 2025-2030 đã diễn ra đánh dấu bước phát triển mới của ngành.
Từ làng nghề đến thị trường thế giới: Truyền thông mở đường cho OCOP

Từ làng nghề đến thị trường thế giới: Truyền thông mở đường cho OCOP

Tại Hội nghị kết nối, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm OCOP, vai trò của truyền thông được nhấn mạnh như chìa khóa nâng tầm thương hiệu làng nghề.
Dệt may là mặt hàng dẫn đầu xuất khẩu sang Nga

Dệt may là mặt hàng dẫn đầu xuất khẩu sang Nga

8 tháng đầu năm 2025 Việt Nam xuất khẩu hàng hóa sang Nga đạt hơn 1,5 tỷ USD, tăng 0,09% so với cùng kỳ năm 2024.
Tiêu thụ điện khởi sắc, lợi nhuận ngành điện cải thiện

Tiêu thụ điện khởi sắc, lợi nhuận ngành điện cải thiện

Trong quý 3/2025, tiêu thụ điện phục hồi với mức tăng 7,7%, giúp biên lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp nhiệt điện và điện khí cải thiện rõ rệt.
Xuất khẩu cá rô phi tăng mạnh, vượt xa 5 năm trở lại đây

Xuất khẩu cá rô phi tăng mạnh, vượt xa 5 năm trở lại đây

8 tháng năm 2025, xuất khẩu cá rô phi (trong đó bao gồm cả cá diêu hồng) đạt hơn 63 triệu USD, tăng 174% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ngân hàng Nhà nước ấn định hạn mức nhập khẩu vàng

Ngân hàng Nhà nước ấn định hạn mức nhập khẩu vàng

Trước 15/12 hàng năm, Ngân hàng Nhà nước sẽ cấp hạn mức nhập khẩu vàng cho từng doanh nghiệp, ngân hàng thương mại có hồ sơ đề nghị.
Sơn La: Những kết quả ấn tượng sau 10 năm thực hiện Chỉ thị 35

Sơn La: Những kết quả ấn tượng sau 10 năm thực hiện Chỉ thị 35

Kết quả 10 năm thực hiện Chỉ thị 35 ở Sơn La cho thấy quyết tâm của hệ thống chính trị: Hàng nghìn vụ việc khiếu nại, tố cáo được giải quyết, giữ vững ổn định từ cơ sở.
Infographic | Thương mại  Việt Nam - Trung Quốc đạt gần 160 tỷ USD

Infographic | Thương mại Việt Nam - Trung Quốc đạt gần 160 tỷ USD

Theo thống kê mới nhất của Cục Hải quan, hết tháng 8, thương mại Việt Nam - Trung Quốc đạt 159,94 tỷ USD và nhập siêu của Việt Nam lên tới 75,92 tỷ USD.
Hợp tác kinh tế biên giới Việt Nam - Trung Quốc: Mô hình nào hợp lý?

Hợp tác kinh tế biên giới Việt Nam - Trung Quốc: Mô hình nào hợp lý?

Việt Nam và Trung Quốc đang phối hợp xây dựng khu hợp tác kinh tế qua biên giới, đây là mô hình chưa có tiền lệ nên nhận được nhiều ý kiến tham vấn.