Nguồn cung năng lượng toàn cầu đối mặt nguy cơ thiếu hụt kỷ lục

Trong báo cáo phân tích công bố ngày 26/4, Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs (GS) đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu thô cho giai đoạn cuối năm 2026. Sự điều chỉnh này phản ánh những lo ngại về tình trạng sụt giảm sản lượng kéo dài tại khu vực Trung Đông và áp lực từ việc thiếu hụt các sản phẩm lọc dầu trên phạm vi toàn cầu.

Các nhà phân tích nhận định, thị trường năng lượng đang đối mặt với những rủi ro kinh tế lớn hơn nhiều so với các kịch bản cơ sở trước đây. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ giá các sản phẩm lọc dầu đang duy trì ở mức cao bất thường, đi kèm với rủi ro thiếu hụt sản phẩm dầu thành phẩm. Quy mô của cú sốc nguồn cung hiện nay được đánh giá là chưa từng có tiền lệ, tạo ra áp lực tăng giá ròng trên toàn hệ thống.

Dự báo mới của Goldman Sachs dựa trên giả định thực tế về tình hình vận tải qua eo biển Hormuz. Các chuyên gia cho rằng hoạt động xuất khẩu dầu khí qua hành lang huyết mạch này chỉ có thể trở lại bình thường sớm nhất vào cuối tháng 6, thay vì giữa tháng 5 như các dự đoán trước đó. Đồng thời, tốc độ phục hồi sản lượng dầu khí tại vùng Vịnh cũng được dự báo sẽ diễn ra chậm hơn dự kiến.

Số liệu phân tích của Goldman Sachs cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng về sản lượng. Việc mất đi khoảng 14,5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày tại Trung Đông đang đẩy lượng dự trữ dầu toàn cầu xuống mức thấp kỷ lục. Ước tính trong tháng 4, dự trữ dầu toàn cầu sụt giảm từ 11 - 12 triệu thùng mỗi ngày.

Đáng chú ý, ngân hàng này dự báo một sự đảo chiều mạnh mẽ của cán cân cung - cầu. Thị trường dầu mỏ toàn cầu dự kiến sẽ chuyển từ trạng thái dư thừa 1,8 triệu thùng/ngày trong năm 2025 sang mức thiếu hụt nghiêm trọng lên tới 9,6 triệu thùng/ngày trong quý II/2026.

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung và giá các sản phẩm lọc dầu tăng cao cũng đang tác động ngược trở lại nhu cầu tiêu thụ. Nhu cầu dầu mỏ toàn cầu dự kiến sẽ giảm 1,7 triệu thùng/ngày trong quý II và giảm trung bình 100.000 thùng/ngày trong cả năm 2026 so với cùng kỳ năm trước.

Báo cáo của Goldman Sachs nhấn mạnh rằng việc duy trì trạng thái rút bớt hàng tồn kho ở mức độ cực đoan như hiện nay là không thể kéo dài. Trong trường hợp cú sốc nguồn cung tiếp tục diễn biến phức tạp và kéo dài hơn dự kiến, thị trường có thể sẽ phải đối mặt với những đợt sụt giảm nhu cầu lớn hơn nữa để thiết lập lại điểm cân bằng.

Các chuyên gia kinh tế cảnh báo, sự mất cân đối giữa nguồn cung thắt chặt và nhu cầu tiêu thụ sẽ tiếp tục là nhân tố chính chi phối diễn biến giá năng lượng trong những tháng tới. Việc đảm bảo dòng chảy dầu khí qua các hành lang vận tải quốc tế và khôi phục năng lực sản xuất tại khu vực Trung Đông là những yếu tố then chốt để giảm bớt áp lực cho nền kinh tế toàn cầu.