Định giá vẫn hấp dẫn, dòng tiền nội tiếp sức thị trường

Trong bối cảnh nhiều biến động từ các thị trường lớn, VN-Index đang cho thấy mức độ ổn định tương đối tích cực. Đánh giá về thị trường hiện tại, chuyên gia của Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, thanh khoản đang cải thiện và dòng tiền vẫn tiếp tục chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Những chính sách trong nước vẫn đang đi đúng hướng, tăng trưởng trong nước cũng dần được phục hồi cũng như đạt được kỳ vọng hoặc sát kỳ vọng từ ban đầu đặt ra là 8% GDP, thị trường chứng khoán cũng sẽ phản ánh lại những kỳ vọng đó vào kết quả từ năm nay và năm sau.

Diễn biến VN-Index hiện ổn định hơn nhiều so với các thị trường khu vực và quốc tế, trong khi thanh khoản đang được cải thiện rõ rệt. Dòng tiền tiếp tục tìm đến thị trường chứng khoán Việt Nam, so với các kênh đầu tư khác, chứng khoán vẫn duy trì được mức định giá hấp dẫn trong trung và dài hạn, đủ sức thu hút dòng tiền. Đặc biệt, thay vì chỉ tập trung vào một vài mã lớn, dòng tiền đang có xu hướng lan tỏa sang nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác nhau, dựa trên nền tảng cơ bản và triển vọng dài hạn của cổ phiếu.

Dòng tiền hiện tại không chỉ tập trung ở nhóm vốn hóa lớn mà đã lan tỏa mạnh mẽ sang nhóm mức vốn hóa ở mức trung bình và nhiều ngành nghề khác nhau, đặc biệt là dầu khí và bất động sản. Đáng chú ý, sự lan tỏa không dừng ở một vài mã dẫn dắt mà diễn ra trên diện rộng - phản ánh kỳ vọng vào nền tảng cơ bản và cải thiện pháp lý của các ngành này.

Khối ngoại dù vẫn bán ròng trong một số phiên đầu tháng, nhưng gần đây đã ghi nhận những phiên mua ròng trở lại. Các chuyên gia cho rằng, đây là tín hiệu tích cực, cho thấy dòng vốn ngoại có thể đang chuẩn bị quay trở lại mạnh mẽ để đón đầu thông tin nâng hạng thị trường - yếu tố được nhà đầu tư đánh giá là cú hích tâm lý rất quan trọng trong nửa cuối năm.

Về dài hạn, định giá hợp lý và sự phục hồi trong lợi nhuận doanh nghiệp sẽ là yếu tố giúp hạn chế rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh các "con sóng" thông tin có thể đến bất ngờ. Sự chuẩn bị kỹ càng của cơ quan quản lý, cùng với nội lực cải thiện của doanh nghiệp, đang đặt nền móng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững mới của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Chuyên gia VPBankS cũng cho rằng, yếu tố đầu tư dài hạn vẫn là quan trọng nhất, nhà đầu tư nên nhìn vào tăng trưởng của doanh nghiệp trong dài hạn. Những ngành tập trung vào tăng trưởng trong nước như khối ngân hàng, bán lẻ, công nghệ, hạ tầng, dầu khí, hóa chất, phân bón, những ngành ít chịu ảnh hưởng của thị trường bên ngoài sẽ có nhiều kỳ vọng hơn trong giai đoạn từ giờ đến cuối năm.

Theo giới phân tích, ba yếu tố cốt lõi cần tiếp tục theo dõi trong thời gian tới gồm: Diễn biến địa chính trị toàn cầu; kết quả đàm phán thuế quan giữa các nền kinh tế lớn và tiến trình nâng hạng thị trường từ FTSE và MSCI. Bất kỳ tín hiệu tích cực nào từ các yếu tố trên đều có thể kích hoạt dòng vốn lớn quay trở lại, đặc biệt là vốn ngoại đang tìm kiếm điểm đến tiềm năng trong khu vực.